據Wind 數據，7月8日融資融券余額為1.46萬億元，環比降低了1702.84億元，這是兩融歷史上的最大單日降幅。由此，兩融余額日降超過千億元已經持續了三個交易日，且降幅一日比一日更甚。其中，融資買入額的節節降低和償還額的居高不下是連續三日超過千億元萎縮的主要原因。而諸多標的停牌和風險繼續釋放壓制著融資做多熱情，短期來看周四的企穩使得信心提升，但多空博弈仍將繼續。

　　融資大幅萎縮

　　數據顯示，7月8日滬市兩融余額為9424.92億元，深市兩融余額為5160.96億元。融資余額在周三報收14560.83億元，環比上個交易日降低了1700.19億元，也是融資凈買入額的“冰點”；融券余額為25.05億元，比上個交易日的27.70億元進一步萎縮，且已經回歸到了2014年初牛市啟動前的水平。

　　造成這種大額下降的主要原因，是融資買入額的日漸萎縮。7月6日到8日，融資買入額分別為1344.32億元、904.80億元和560.28億元，而與此同時，融資償還額均超過了2260億元，這使得融資余額逐日大幅萎縮。

　　分析人士指出，融券的低迷與近期融券做空暫時受限相關，而造成融資大幅萎縮的原因有二，一是當前近半兩融標的股停牌，二是行情持續下跌融資買入熱度降低。

　　近期，A股過半個股停牌成為了一大奇觀。據統計，周四A股市場中的2768只個股中，停牌個股達到了1442只，占比超過了五成。而當日的893只兩融標的股中，周四正常交易的有502只。由此，近期融資凈買入額大幅萎縮。周三發生融資買入的個股有523只，占比不到六成，由此融資總額隨之縮水。

　　而行情上來看，本周救市政策發布以來，前三個交易日市場依舊處于風險釋放的過程中，連續下跌至3400點一線，使得融資盤的做多動力顯然減弱，靜待行情企穩。

　　周四，A股市場終于企穩回暖，個股出現大面積漲停潮，主要指數全部回暖，創業板和中小板幾近全面漲停，短期市場信心得到鼓舞。分析人士預計，其中不少投資者再度融資入場博取反彈，或許將使得近期兩融快速下降格局得到緩解。不過，周五A股市場也將迎來多只臨時停牌股的復牌，由此其中套牢盤和融資盤的出逃欲望，也或許將融資做多沖淡，使得兩融余額再度經受考驗，也使得行情多空爭奪持續，短期內投資者不宜對反彈高度抱過高期望。

　　金融股買入額和償還額雙高

　　行業來看，當前融資買入和融資償還額最高的均是金融行業。銀行、非銀金融和醫藥生物行業的融資買入額在周三分別為112.18億元、66.22億元和34.52億元；這三個行業的融資償還額也位居前三位，周三分別為284.77億元、267.44億元和123.80億元。由此，這三個行業的融資凈償還壓力也最大，凈償還額在當日分別達到了201.22億元、172.58億元和89.28億元。房地產、機械設備和化工行業的凈償還額也均超過了80億元。

　　個股來看，周三中國平安、興業銀行、農業銀行和中國銀行的融資買入額最多，分別達到了27.42億元、21.80億元、11.31億元和11.08億元，其余個股的融資買入額則均未超過億元，不過在巨大的償還壓力下，上述個股均呈現出融資凈償還狀態，凈償還額分布于14.8億元至25.9億元之間不等。從融資凈買入額的角度來看，周三僅有農產品、城投控股和洛陽鉬業三只個股獲得了融資入駐，凈買入額分別為4910.12萬元、4328.69萬元和768.47萬元。記者 張怡