原標(biāo)題：期貨市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升活力強(qiáng)
中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量26.58億手，同比增長(zhǎng)22.19%；累計(jì)成交額232.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)28.36%，其中4月單月成交額70.18萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)23.69%。在外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊加大的背景下，我國(guó)期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)量?jī)r(jià)雙升態(tài)勢(shì)，彰顯出強(qiáng)大活力與韌性。
截至今年4月，我國(guó)期貨期權(quán)上市品種達(dá)146個(gè)，覆蓋60余個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。工業(yè)硅、碳酸鋰等綠色期貨品種，有效服務(wù)新能源產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求；金融衍生品領(lǐng)域，中證1000股指期貨、30年期國(guó)債期貨等品種貢獻(xiàn)顯著，中國(guó)金融期貨交易所成交額占比達(dá)全市場(chǎng)的28.79%。
期市的風(fēng)險(xiǎn)管理效能凸顯。實(shí)體企業(yè)采取“期現(xiàn)結(jié)合”的業(yè)務(wù)模式，通過(guò)期貨套期保值、基差點(diǎn)價(jià)交易等方式管控風(fēng)險(xiǎn)、細(xì)化經(jīng)營(yíng)，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展保“價(jià)”護(hù)航，支撐企業(yè)利潤(rùn)平穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，我國(guó)上市公司發(fā)布套期保值相關(guān)公告的公司已達(dá)1408家，運(yùn)用期貨市場(chǎng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)數(shù)量持續(xù)增加。
我國(guó)是全球大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈最完整的國(guó)家，構(gòu)建了大宗商品生產(chǎn)、貿(mào)易、供應(yīng)鏈、風(fēng)險(xiǎn)管理的完整產(chǎn)業(yè)鏈布局。 “復(fù)雜的外部環(huán)境下，大宗商品價(jià)格的大幅波動(dòng)將成為常態(tài)。”中糧期貨黨委書(shū)記、總經(jīng)理吳浩軍表示，中糧期貨持續(xù)探索期貨及衍生工具與糧食產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的創(chuàng)新融合，通過(guò)發(fā)揮期貨期權(quán)、場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外工具的協(xié)同互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，幫助產(chǎn)業(yè)企業(yè)做好價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理。
期貨市場(chǎng)的基本功能之一是發(fā)現(xiàn)價(jià)格，巨大活躍的市場(chǎng)體系，所生成的價(jià)格信號(hào)對(duì)于企業(yè)前瞻性分析行業(yè)和市場(chǎng)，是很好的參考依據(jù)，再加上股指期貨及國(guó)債期貨這樣的宏觀(guān)價(jià)格信號(hào)，企業(yè)的價(jià)格分析視野會(huì)變得更寬廣。“企業(yè)應(yīng)依據(jù)期貨市場(chǎng)‘廣精深’的價(jià)格體系來(lái)完善對(duì)自身行業(yè)的研究，制定前瞻性經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。”新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝建議，實(shí)體企業(yè)要把風(fēng)險(xiǎn)管理理念納入到日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，善用期市對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，增加企業(yè)發(fā)展的確定性。
馬文勝表示，實(shí)體企業(yè)利用衍生品工具后，經(jīng)營(yíng)上可以從依賴(lài)現(xiàn)貨的“一條腿”，變成依托現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)、基差的“四條腿”，企業(yè)發(fā)展會(huì)“走”得更穩(wěn)。經(jīng)營(yíng)方式也會(huì)從單純的經(jīng)營(yíng)管理，轉(zhuǎn)向經(jīng)營(yíng)管理+敞口管理+基差管理+波動(dòng)率管理+規(guī)模管理的五方面管理，從一項(xiàng)利潤(rùn)來(lái)源變成五項(xiàng)利潤(rùn)來(lái)源。“在部分產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，外部消費(fèi)減弱的環(huán)境下，或許企業(yè)的經(jīng)營(yíng)是虧損的，但通過(guò)敞口、基差、波動(dòng)率、規(guī)模中的一項(xiàng)或兩項(xiàng)盈利可以彌補(bǔ)虧損，形成如含權(quán)貿(mào)易等創(chuàng)新型經(jīng)營(yíng)商業(yè)模式，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)從不確定性到確定性的轉(zhuǎn)變。”
“面對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)與貿(mào)易摩擦的復(fù)雜環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)的跨市場(chǎng)傳遞愈加明顯，許多企業(yè)的套期保值需求，難以通過(guò)單一市場(chǎng)得到充分滿(mǎn)足，需要更多機(jī)制和工具來(lái)對(duì)沖和釋放風(fēng)險(xiǎn)。”南華期貨董事長(zhǎng)羅旭峰說(shuō)。
目前，我國(guó)已有24個(gè)境內(nèi)特定品種引入境外交易者，QFII/RQFII可參與75個(gè)期市品種。永安期貨董事長(zhǎng)黃志明建議，要加快推出重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)際化品種，優(yōu)化交割制度，提升市場(chǎng)厚度。羅旭峰指出，期貨行業(yè)需構(gòu)建“境內(nèi)+跨境”雙循環(huán)服務(wù)能力。“企業(yè)精細(xì)化套保需求變得更加復(fù)雜。”中信期貨董事長(zhǎng)竇長(zhǎng)宏認(rèn)為，期貨公司應(yīng)該加強(qiáng)內(nèi)控合規(guī)，持續(xù)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與預(yù)警機(jī)制，同時(shí)，依托專(zhuān)業(yè)衍生品服務(wù)能力，為企業(yè)定制多元化、多層次的風(fēng)險(xiǎn)管理方案。