原標(biāo)題：期貨市場量價齊升活力強

　　中國期貨業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，全國期貨市場累計成交量26.58億手，同比增長22.19%；累計成交額232.2萬億元，同比增長28.36%，其中4月單月成交額70.18萬億元，同比增長23.69%。在外部風(fēng)險沖擊加大的背景下，我國期貨市場呈現(xiàn)量價雙升態(tài)勢，彰顯出強大活力與韌性。

　　截至今年4月，我國期貨期權(quán)上市品種達(dá)146個，覆蓋60余個產(chǎn)業(yè)鏈。工業(yè)硅、碳酸鋰等綠色期貨品種，有效服務(wù)新能源產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理需求；金融衍生品領(lǐng)域，中證1000股指期貨、30年期國債期貨等品種貢獻(xiàn)顯著，中國金融期貨交易所成交額占比達(dá)全市場的28.79%。

　　期市的風(fēng)險管理效能凸顯。實體企業(yè)采取“期現(xiàn)結(jié)合”的業(yè)務(wù)模式，通過期貨套期保值、基差點價交易等方式管控風(fēng)險、細(xì)化經(jīng)營，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展保“價”護航，支撐企業(yè)利潤平穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，我國上市公司發(fā)布套期保值相關(guān)公告的公司已達(dá)1408家，運用期貨市場對沖風(fēng)險的企業(yè)數(shù)量持續(xù)增加。

　　我國是全球大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈最完整的國家，構(gòu)建了大宗商品生產(chǎn)、貿(mào)易、供應(yīng)鏈、風(fēng)險管理的完整產(chǎn)業(yè)鏈布局。 “復(fù)雜的外部環(huán)境下，大宗商品價格的大幅波動將成為常態(tài)。”中糧期貨黨委書記、總經(jīng)理吳浩軍表示，中糧期貨持續(xù)探索期貨及衍生工具與糧食產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的創(chuàng)新融合，通過發(fā)揮期貨期權(quán)、場內(nèi)場外工具的協(xié)同互補優(yōu)勢，幫助產(chǎn)業(yè)企業(yè)做好價格風(fēng)險管理。

　　期貨市場的基本功能之一是發(fā)現(xiàn)價格，巨大活躍的市場體系，所生成的價格信號對于企業(yè)前瞻性分析行業(yè)和市場，是很好的參考依據(jù)，再加上股指期貨及國債期貨這樣的宏觀價格信號，企業(yè)的價格分析視野會變得更寬廣。“企業(yè)應(yīng)依據(jù)期貨市場‘廣精深’的價格體系來完善對自身行業(yè)的研究，制定前瞻性經(jīng)營戰(zhàn)略。”新湖期貨董事長馬文勝建議，實體企業(yè)要把風(fēng)險管理理念納入到日常的生產(chǎn)經(jīng)營中，善用期市對沖風(fēng)險，增加企業(yè)發(fā)展的確定性。

　　馬文勝表示，實體企業(yè)利用衍生品工具后，經(jīng)營上可以從依賴現(xiàn)貨的“一條腿”，變成依托現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)、基差的“四條腿”，企業(yè)發(fā)展會“走”得更穩(wěn)。經(jīng)營方式也會從單純的經(jīng)營管理，轉(zhuǎn)向經(jīng)營管理+敞口管理+基差管理+波動率管理+規(guī)模管理的五方面管理，從一項利潤來源變成五項利潤來源。“在部分產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，外部消費減弱的環(huán)境下，或許企業(yè)的經(jīng)營是虧損的，但通過敞口、基差、波動率、規(guī)模中的一項或兩項盈利可以彌補虧損，形成如含權(quán)貿(mào)易等創(chuàng)新型經(jīng)營商業(yè)模式，從而實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營從不確定性到確定性的轉(zhuǎn)變。”

　　“面對全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)與貿(mào)易摩擦的復(fù)雜環(huán)境，風(fēng)險的跨市場傳遞愈加明顯，許多企業(yè)的套期保值需求，難以通過單一市場得到充分滿足，需要更多機制和工具來對沖和釋放風(fēng)險。”南華期貨董事長羅旭峰說。

　　目前，我國已有24個境內(nèi)特定品種引入境外交易者，QFII/RQFII可參與75個期市品種。永安期貨董事長黃志明建議，要加快推出重點產(chǎn)業(yè)鏈國際化品種，優(yōu)化交割制度，提升市場厚度。羅旭峰指出，期貨行業(yè)需構(gòu)建“境內(nèi)+跨境”雙循環(huán)服務(wù)能力。“企業(yè)精細(xì)化套保需求變得更加復(fù)雜。”中信期貨董事長竇長宏認(rèn)為，期貨公司應(yīng)該加強內(nèi)控合規(guī)，持續(xù)優(yōu)化風(fēng)險監(jiān)測與預(yù)警機制，同時，依托專業(yè)衍生品服務(wù)能力，為企業(yè)定制多元化、多層次的風(fēng)險管理方案。