據彭博社報道，香港股市已經失去了對投資者的吸引力。
就算12年來最便宜的估值也無法讓ShaneOliver覺得這是買入港股的好機會。
這位AMPCapitalInvestors駐悉尼的全球策略師表示，恒生指數周四跌至熊市邊緣，其跌勢可能加深，因為中國經濟減速且美國接近加息。
港股大跌導致恒生指數估值相對于全球股市降至2003年以來最低水平，跟巴基斯坦這樣長期電力短缺、塔利班肆虐的國家旗鼓相當。
“香港股市便宜得難以置信，但我不會沖進去，”幫助管理大約1190億美元資產的Oliver表示，“它現在進退維谷。”
香港的聯系匯率制意味著最早將在下個月從美國引入更高的利率，給這個以金融和房地產等行業為支柱產業的經濟體帶來壓力。中國經濟減速和人民幣意外貶值，導致跨境需求降低，也擠壓了企業盈利空間。在過去40年中，恒生指數在熊市中平均下跌35%。
相對價值
作為4.3萬億美元香港股市的基準指數，恒生指數的市盈率為9.8倍，比MSCI明晟全球指數折價44%。這是全球發達市場中最低的市盈率，甚至巴基斯坦連KSE100指數都不如，后者的市盈率在10.2倍。俄羅斯Micex指數市盈率在主要市場中最低，大約9.5倍。
“即使市盈率這么低，投資者也不會買，”霸菱資產管理駐香港的多資產策略主管KhiemDo表示，“我們需要看到利好消息，例如中國更大力度貨幣寬松或美聯儲推遲加息。”
恒生指數市盈率正在接近以往股市復蘇之前的水平。2008年10月，恒生指數市盈率降至6.9倍，隨后恒生指數在12個月里上漲了101%。2011年10月，恒生指數市盈率降至7.5倍，隨后上漲了29%。
“從長線投資者角度看，這確實是買入機會，”未來資產環球投資(香港)有限公司聯席首席投資官RahulChadha表示，“中國不會硬著陸。未來兩個季度，你會看到經濟低位企穩，人們會用全新眼光看待這個市場。”