禿鷲不主動出擊，總是“守候”獵物，而在經濟增速放緩壓力增大的當下，“禿鷲投資者”們卻開始蠢蠢欲動。
相關智庫發布的數據顯示，中國三季度的經濟增速并不樂觀，可能低于7%。中金公司則預計三季度GDP增速為6.5%。銀監會公布的2015年上半年銀行資產質量數據也顯示，不良貸款再度出現雙升。
“禿鷲投資者”的策略是，買進陷入財務困境或經營有待改善的企業的債務，即不良資產，通過直接或間接對公司施加影響，在改善公司的質量后賣出，從中獲取高額回報的投資者。
同時，“穩增長”組合拳速度的加快，也給了“禿鷲投資者”們足夠的投資信心。
在這樣的背景下，包之網、資產360、搜賴網、青苔債管家等數十家“互聯網+不良資產處置”的線上平臺今年以來集中出現，它們趁著“互聯網+”的東風，為不良資產處置中的“禿鷲投資者”提供了一張“新餐桌”。
“不良資產處置的‘風口’已經來了，這是一個巨大的豐厚的市場。”包之網創始人兼CEO張洛夫對《第一財經日報》記者表示。
新來的“搶食者”
在國內，四大政策性AMC（資產管理公司）從某種程度上來說，扮演的角色就是禿鷲投資者。
銀行將不良資產包出售給四大AMC，四大AMC再通過訴訟追償、資產重組、債轉股、資產置換、租賃、SPV（一種新型融資方式）、破產清償等直接或間接的、階段性或終極性地處理不良債權。對于中小債權，四大AMC將其出售出去，這樣也就形成了銀行不良債權的二級市場。
今年以來，在原有不良資產處置的“食物鏈”中，新來了一批“搶食者”，即“互聯網+不良資產處置”線上平臺。
包之網、資產360、搜賴網、青苔債管家……據《第一財經日報》記者不完全統計，此類型平臺已有數十家之多，運營模式以處置平臺、網絡拍賣、催收O2O、信息搜索為主。與傳統的不良資產處置機構不同的是，這些平臺并不具體介入處置流程，僅僅提供撮合、建議，制定方案或提供技術支持，并非“禿鷲投資者”。
這兩天，某資產持有者在包之網上發布了一條不良債權抵押物的信息，標的物是價值5000萬元的化妝品。對于張洛夫來說，這又是一個新的領域，于是，他開始聯絡各類機構，尋找境外的貿易公司，看看有誰能夠購買這批化妝品，從而收回現金。
張洛夫認為，傳統的不良資產處置手段單一，通道有限，信息嚴重不對稱，“互聯網+”卻可以解決這個問題，借助網絡技術及平臺化的手段讓一切變得可能。
顯然，張洛夫的這個觀點已經成為共識?？梢钥吹剑@些平臺事實上是在整合市場里不良資產處置的參與者，從而建立起一個個小的交易市場，在這個新的“餐桌”上，你可以看到“禿鷲投資者”們“聚餐”的景象。
既是中間人也提供催收等服務
張洛夫介紹說，包之網是B2B2C模式（BusinesstoBusinesstoCustomer，一種新的網絡銷售方式），即“平臺-不良資產處置機構（資產管理公司、清收公司等）-資產持有人或委托人（個人或企業或金融機構）”。業務邏輯是資產持有人將不良資產包或催收需求發布在平臺上，不良資產處置機構應標，平臺收取中間服務費。
在這種模式下，包之網還衍生出了專項處置、定制處置等特殊服務。所謂專項處置是以收購為專一處置方式，對資產、債權實現點對點推送和快速匹配；定制處置更高級，要整合處置專家、融資專家，為資產、債權持有者量身定制終極解決方案，資產標的須在千萬級以上。
“我們是要打造一個不良資產生態圈，專注于處置創新和快速處置能力。”張洛夫說，目前各類資產持有人已經在包之網上發布的不良債權及不良債權所產生的抵押品金額高達589億。
青苔債管家CEO白春波是律師出身，2008年起就開始從事不良資產法律業務，在長期業務中發現貸后催收和不良資產處置幾乎是金融機構一個共性難題。“2014年年中，我就感覺‘互聯網+不良資產’的風口已來，開始創立青苔債管家。”他說。
青苔債管家主要有四類業務，銀行不良資產包、個人欠款催收服務、企業商賬和法院判決階段的催收服務，背后也是B2B2C的關系。目前，青苔債管家不良資產發布金額達到533.39億元，不良資產處置的合作機構達3188家。
相比上述兩家綜合性的不良資產處置平臺來說，葉海濤創立的資產360又是另一種模式——催收O2O（OnlineToOffline）。
這個平臺上的B2B2C是“平臺-催收公司-催收委托人”，即委托人發布委案信息，催收公司應標，應標成功后開始催收，并需要在平臺上實時更新催收進度，委托人也可以在平臺上查看進度，直到結案，平臺將傭金打給催收公司。
“過去我們經常在港片里看到催收公司暴力催收，潑紅油、斷手腳之類，但事實上，暴力是效果最差的催收方式。如今，催收公司更多的是靠技巧，談判的技巧、介入時點的技巧等。”葉海濤說，催收絕對是集智商和情商于一體的行業。
葉海濤認為，催收行業存在兩大問題，一是不透明，社會對于催收的印象還停留在電影里；二是信息不對稱，業務不匹配，小公司拿不到業務，只能從大的催收公司那里承包，而大的催收公司不愿意承接小而分散的催收項目，比如P2P、消費金融的催收項目。
“通過互聯網，我們將不同的能力進行重新匹配，處理不同的債務，讓催收整個流程更加高效快速，提升催收市場的透明度。”葉海濤說。
當然，萬能的淘寶早已介入“互聯網+不良資產處置”，其淘寶司法拍賣頻道的主要模式是網絡拍賣，確切地說，是“互聯網+不良債權所產生的抵押物處置。”從這個角度來說，淘寶司法拍賣是搶了拍賣行的生意。
中小企業削肉療傷
隨著經濟增速放緩，企業經營遭遇空前壓力。青苔債管家的一位業務負責人就對《第一財經日報》記者講述了這樣的一個案例：“我接觸過山東一家生產機器設備的企業，去年上半年，企業通過擔保公司融資500萬元，這時，擔保公司拿到企業的業務流水時發現該企業的經營狀況還是非常好的，銷量穩定，還有利用價值很高的不動產，整體來說是家非常優質的公司。”他說。
該負責人說，2014年下半年，由于宏觀環境持續低迷等因素，導致該企業的下游需求銳減，需求的萎靡很快傳導到這家企業，銷量下滑明顯，生產放緩，現金流逐漸趨緊，該企業前期在其他領域的投資計劃也戛然而止，其間該企業雖然也借款周轉，但始終沒有盤活。今年6月，這家一年多前的優質公司已經資不抵債了，壞賬約4000萬元。
“擔保公司和個人債權人就把這家公司放在我們平臺上處置，說起來，也是挺悲涼的一件事。”該業務負責人說。
除實體經濟，這兩年，隨著P2P風險的積聚，該領域出現的不良資產和催收需求也在激增。葉海濤坦言，在他的平臺上，從發布數量來說，委托方以P2P的居多。
P2P之后，消費金融風起，顯然，這又是一個不良債權的金礦。
“互聯網+”的模式出現以后，會提高二級市場參與者對于不良債權的回收率，對債權人有利，對不良債權處置市場具有積極的意義。”德富資產執行合伙人吳舸認為。但他同時表示，其短板是此類平臺缺乏信用及影響力，買家資質有限，所以當前只能在小額低級別不良債權市場里發展，暫時無法介入大額不良債權市場。
事實上，“互聯網+不良資產處置”僅僅是整個不良債權食物鏈中一個小角色，搶肉的大佬實在太多了。
吳舸對本報說，在經歷了2009~2013年的空白期后，中國不良債權處置市場2014年開始迎來新的機遇。
德富資產是一家專業的不良處置及違約重整的投資機構。“我們認為，未來5年，市場違約率將持續增長，通過債務（重組）減記后，企業和資產才能重新恢復正常運營，經濟開始復蘇。”吳舸對本報記者表示。
吳舸說，今年上半年，雖然各家銀行也在加速處置不良債權，但整體成交定價沒有出現大幅下滑。由于各家銀行認同今年年底將會是一個壓力點，因而會在未來一年加速處置。業界認為今年年底和明年上半年會是銀行消化不良的密集期。