上證綜指從5178點一路殺跌至昨日的4192點，在短短兩周的時間里大跌近千點，調整幅度之大、調整時間之短均為歷史罕見。昨日大盤直接大幅低開逾百點，隨后稍有反彈，就一路下行，最終大幅殺跌334.91點，報收4192.87點，大跌7.40%。更讓人瞠目結舌的是，創業板指幾乎遭遇跌停，收跌8.91%，創下歷史之最。

　　如果6月份沒有控制好倉位，投資者基本都要遭受A股市場的這輪血腥洗禮。所以，在股市中，投資需牢記風險在心，特別是在昨日這種市場殺跌態勢中，兩市2000多只個股封死跌停板，想不躺著中槍都難。在未來大盤運行趨勢有所轉向之際，控制倉位、回避風險才是真正的王道。

　　導致本輪暴跌行情的主要因素主要有以下三個方面：首先，央行在6月25日的公開市場重啟逆回購操作，上一次的央行逆回購是在兩個多月前的4月16日。自4月19日央行宣布大幅降準后，逆回購操作一度暫停。根據央行公告，本次逆回購期限為7天，規模為350億元，中標利率僅為2.7%，與同期限的上海銀行間同業拆放利率相當。本次逆回購操作意味著，6月末降準的可能性在下降。市場此前對6月份將有降準或降息的預期被澆了一盆冷水。其次，證監會、銀監會嚴控規范兩融，去杠桿化效應導致市場資金面出現大幅縮水。數據顯示，兩融余額三連降，縮水逾600億元，降杠桿效應成為打壓股指的直接誘因。第三，近期IPO融資規模不斷加大，6月份第二批28只新股開閘將IPO推向巔峰，進一步加劇了市場資金面的緊張。

　　從技術上來看，A股市場自昨日開始位于60均線下方運行，60均線向來是牛熊分界線，后市股指運行狀態可能會持續走弱。同時，周K線顯示，MACD技術指標在相對高位形成“死叉”，也將對股指的反彈構成壓制。綜合來看，在當前大盤趨弱的背景下，控制倉位、回避風險才是最佳的選擇。

　　金證顧問 陳自力