⊙記者王宙潔○編輯谷子
盡管已經(jīng)進入圣誕假期月，美聯(lián)儲依舊是投資人街頭巷尾談論的中心。
“平靜得令人不安”，國際清算銀行（BIS）在上周末發(fā)出這樣的感嘆，這家集合著全球貨幣首腦力量的機構擔憂，美聯(lián)儲加息可能會使新興市場受到?jīng)_擊。恰恰是在兩三天以后，這種不安很快有所表現(xiàn)：在8日的交易中，包括新興市場在內(nèi)，全球大部分地區(qū)的股市普遍下跌。
聯(lián)邦基金利率期貨行情顯示，目前美聯(lián)儲有80%的可能性在下周的政策會議上結束長達七年的近零利率政策。全球金融市場已經(jīng)開始測試“加息時代”：美元觸及8個月高位，商品市場大幅波動。
昂貴美元害苦商品
本月15日至16日，美聯(lián)儲將召開最新一次政策會議。伴隨上周較好非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的公布，開啟加息大門似乎已經(jīng)板上釘釘。美元在這種預期的推動下徘徊高位，衡量美元對其他主要貨幣匯率變化的美元指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下十余年來最高水平，歐元兌美元匯率則跌至7個月低點。
在8日的歐洲交易時段，高位震蕩的美元令商品市場出現(xiàn)波動。截至北京時間8日20時，美元指數(shù)報98.6261，小幅下滑0.12%，紐約近月原油期貨價格則反彈超過0.8%，接近每桶38美元。
而在此前一個交易日，紐約及倫敦兩地商品交易所明年1月交貨的原油期貨價格均暴跌超過5%。在強勢美元的因素之外，石油輸出國組織（歐佩克）不減產(chǎn)的決定加重市場對于供過于求的擔憂。CFTC最近一次公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，對沖基金和其他基金在紐約商業(yè)期貨交易所持有的主要原油期貨和期權空頭合約已達到1.72億桶，為史上第三大空倉規(guī)模。
此外，截至北京時間8日20時，紐約近月黃金期貨價格下跌0.4%。LME三個月期鋁及期鋅價格分別下滑0.9%及0.7%。盡管跌勢相對溫和，但持倉數(shù)據(jù)顯示，投資人已持續(xù)削減黃金的風險敞口。最大黃金上市交易基金SPDR黃金信托持倉已經(jīng)跌至2008年9月以來最低，在本周一減少0.65%至634.63噸。
亞太股市空頭猛增
商品價格的波動也傳導至能源股方面，這在8日拖累亞太股市走低。日本、泰國及印尼等市場跌幅超過1%。
根據(jù)Markit的數(shù)據(jù)，追蹤可出借股票數(shù)相對于已出借股票數(shù)的亞洲市場多空比率已經(jīng)降至三年低點。該比率隨空頭需求上升而下降。今年平均每1美元空頭頭寸可有10.89美元股票來回補，較2014年下降8.8%，為2006年Markit開始編纂該數(shù)據(jù)以來最大降幅。
彭博匯總的數(shù)據(jù)顯示，分析師預計MSCI亞太地區(qū)指數(shù)成分股企業(yè)利潤本財年將下跌1.5%。他們對這些企業(yè)未來12個月利潤水平的預估與2015年初相比下調(diào)5.5%
對于擁有諸多新興市場的亞太地區(qū)而言，美聯(lián)儲加息成為風險之一。海外媒體分析稱，如果隨著美聯(lián)儲提高基準利率而美元持續(xù)大漲，那么受傷的不僅是美國，還會在新興市場引發(fā)錯配風險，造成大范圍的金融和經(jīng)濟失穩(wěn)。
歐元區(qū)或成價值洼地
和亞太股市一樣，在8日早盤，歐洲股市也出現(xiàn)普遍下挫的情形。不過，在一些機構眼中，歐洲資產(chǎn)依然值得期待。
根據(jù)資金流向監(jiān)測機構EPFR最近一次提供給上證報的數(shù)據(jù)，截至2日的當周，歐洲股票及債券基金共吸引到37億美元資金凈流入。該機構說，資金流入是受歐洲央行的寬松預期所推動。
歐洲央行在12月3日宣布下調(diào)存款利率，并延長債券購買計劃。瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室大中華區(qū)首席投資總監(jiān)及中國首席經(jīng)濟學家胡一帆8日表示，歐洲量化寬松的政策效果已經(jīng)從2015年下半年慢慢開始顯現(xiàn)效率。該行建議超配歐元區(qū)的股票。
她解釋稱，和美聯(lián)儲的量化寬松政策不同，歐洲的量化寬松需要銀行有企業(yè)的長期貸款，將企業(yè)貸款到央行做抵押，獲得流動性然后再貸款。在央行獲得流動性，首先需要有人借貸，沒有借貸的意愿，量化寬松就沒有辦法推動。今年下半年起，融資渠道開始漸漸通暢，中小企業(yè)的借貸意愿大幅度的上升，這也從一定程度上推升了中小企業(yè)的業(yè)績。
此外，瑞銀預計，受貨幣政策的刺激，歐元區(qū)的經(jīng)濟增速將加快，同時寬松的融資條件也將繼續(xù)支持資本投資。