這里，“一半是海水，一半是火焰”。
資本的趨之若鶩，與截至目前，監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍“冰封”著壽險(xiǎn)牌照，形成對(duì)比。
其中不乏對(duì)中、小、新保險(xiǎn)公司未來發(fā)展模式不確定性的擔(dān)憂，高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品的高現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)雖然尚未系統(tǒng)性爆發(fā)，但社會(huì)資本把保險(xiǎn)公司當(dāng)作
現(xiàn)金奶牛的情況是行業(yè)任何人都不樂見的；風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)富管理的雙重保險(xiǎn)理念，亦尚未在業(yè)內(nèi)被普遍認(rèn)可。然而，行業(yè)對(duì)資本的吸引力不能下降，行業(yè)規(guī)模的拓展也不能停下來歇歇腳。
兩難之下，不如多一些時(shí)間思考，多一些樣本觀察，同時(shí)，多一些公司治理、內(nèi)外部審計(jì)等基礎(chǔ)制度作為前提和保障。(趙萍)
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，至少有26家上市公司發(fā)布公告稱，擬參與發(fā)起設(shè)立保險(xiǎn)公司；而從10月至今，就有11家上市公司以公告形式表達(dá)出資意愿。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理上述公告后發(fā)現(xiàn)，上市公司擬參與發(fā)起設(shè)立的保險(xiǎn)公司，包括壽險(xiǎn)公司、專業(yè)健康險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司、相互保險(xiǎn)公司(或組織)及互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司，各種類型幾乎“一網(wǎng)打盡”。
保險(xiǎn)盛宴，無人缺席。
11月17日晚間，中天城投(000540.SZ)發(fā)布公告稱，其全資子公司貴陽金控?cái)M與其他5家公司共同作為發(fā)起人，投資設(shè)立百安互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)(貴安新區(qū))股份有限公司。
而這距離中天城投表示，其全資子公司貴陽金控?cái)M以自有資金3億元作為共同發(fā)起人，設(shè)立華宇再保險(xiǎn)股份有限公司的時(shí)間，尚不足三周。
事實(shí)上，中天城投僅是上市公司“鐘情”保險(xiǎn)牌照的一個(gè)縮影。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，至少有26家上市公司發(fā)布公告稱，擬參與發(fā)起設(shè)立保險(xiǎn)公司；而從10月至今，就有11家上市公司以公告形式表達(dá)出資意愿。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理上述公告后發(fā)現(xiàn)，上市公司擬參與發(fā)起設(shè)立的保險(xiǎn)公司，包括壽險(xiǎn)公司、專業(yè)健康險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司、相互保險(xiǎn)公司(或組織)及互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司，各種類型幾乎“一網(wǎng)打盡”。
同時(shí)，相關(guān)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及的行業(yè)亦較為廣泛，既包括醫(yī)療、健康行業(yè)，也包括房地產(chǎn)、能源行業(yè)，還包括信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)等。
上市公司對(duì)保險(xiǎn)充滿熱情的原因，有業(yè)內(nèi)人士表示，不少是出于保險(xiǎn)公司可以獲得廉價(jià)、穩(wěn)定現(xiàn)金流的考慮。不過，業(yè)內(nèi)人士提醒，保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)較為復(fù)雜，且盈利周期較長(zhǎng)，監(jiān)管也會(huì)越來越嚴(yán)格、完善，上市公司應(yīng)該慎重考慮，以免最終“乘興而來，敗興而歸”。
傳統(tǒng)財(cái)險(xiǎn)牌照暫缺席
上市公司對(duì)于投資設(shè)立保險(xiǎn)公司的熱情可見一斑。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，今年以來，除中天城投通過其全資子公司貴陽金控?cái)M參與發(fā)起設(shè)立華宇再保險(xiǎn)公司和百安互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司外，騰邦國際(300178.SZ)、七匹狼(002029.SZ)和九鼎投資(430719.SZ)都表示擬參與發(fā)起設(shè)立兩家保險(xiǎn)公司。
不僅如此，上市公司擬參與發(fā)起設(shè)立的保險(xiǎn)公司幾乎實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)業(yè)的全覆蓋，壽險(xiǎn)公司最受歡迎，而傳統(tǒng)財(cái)險(xiǎn)公司暫缺席。
壽險(xiǎn)公司包括，泰禾集團(tuán)(00732.SZ)、七匹狼、華映科技(000536.SZ)、陽光城(000671.SZ)等在5月發(fā)布公告稱擬參與發(fā)起設(shè)立的海峽人壽保險(xiǎn)公司；中州證券(1375.HK)在10月表示擬參與發(fā)起設(shè)立的河南法人人壽保險(xiǎn)公司；高偉達(dá)(300465.SZ)在10月發(fā)布公告稱擬參與發(fā)起設(shè)立的壽險(xiǎn)公司；天成控股(600112.SH)在11月表示擬參與發(fā)起設(shè)立的大愛人壽保險(xiǎn)公司；九鼎投資在7月發(fā)布公告稱擬設(shè)立的一家壽險(xiǎn)公司。
相互保險(xiǎn)公司(或組織)則緊隨其后。
6月，4家創(chuàng)業(yè)板公司湯臣倍健(300146.SH)、騰邦國際、新國都(300130.SH)、博暉創(chuàng)新(300318.SZ)發(fā)布公告稱，出借自有資金參與發(fā)起設(shè)立信美相互人壽保險(xiǎn)公司；8月九鼎投資表示，將通過旗下子公司參與發(fā)起設(shè)立相互保險(xiǎn)組織，暫定名為眾惠財(cái)產(chǎn)相互保險(xiǎn)總社，其共同發(fā)起人還包括鍵橋通訊(002316.SZ)、永泰能源(600157.SH)等；11月，北信源(300352.SZ)發(fā)布公告稱，擬設(shè)立相互制人壽保險(xiǎn)公司或組織。
另外，上市公司感興趣的還包括專業(yè)健康險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司和互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司。
江蘇三友(002044.SZ)在10月發(fā)布公告稱，其全資子公司美年大健康產(chǎn)業(yè)(集團(tuán))有限公司擬參與發(fā)起設(shè)立健康保險(xiǎn)股份有限公司；康美藥業(yè)(600518.SH)、藍(lán)盾股份(300297.SZ)、普邦園林(002663.SZ)等在11月表示，擬參與發(fā)起設(shè)立康美保險(xiǎn)股份有限公司。
再保險(xiǎn)公司包括，愛仕達(dá)(002403.SZ)、七匹狼、騰邦國際在2月發(fā)布公告稱擬參與發(fā)起設(shè)立前海再保險(xiǎn)公司；泛海控股(000046.SZ)在8月表示，擬通過間接全資子公司武漢中央商務(wù)區(qū)建設(shè)投資股份有限公司作為主發(fā)起人，聯(lián)合新華聯(lián)(000620.SZ)等設(shè)立亞太再保險(xiǎn)公司。
在新興的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司方面，譽(yù)衡藥業(yè)(002437.SZ)在10月表示，擬參與發(fā)起設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司；中天城投通過其全資子公司貴陽金控，聯(lián)合華聲股份(002670.SZ)等在11月發(fā)布公告稱，擬參與發(fā)起設(shè)立百安互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)(貴安新區(qū))公司。
對(duì)于上市公司選擇擬參與發(fā)起設(shè)立保險(xiǎn)公司的類型，一位大型保險(xiǎn)公司人士表示，“專業(yè)健康險(xiǎn)、相互保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)和互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司，基本上是政策即將松綁，市場(chǎng)發(fā)展空間較大的領(lǐng)域。”
該人士續(xù)稱，“之所以上市公司青睞壽險(xiǎn)而不是財(cái)險(xiǎn)公司，是因?yàn)樨?cái)險(xiǎn)不像壽險(xiǎn)公司能夠迅速實(shí)現(xiàn)資金的積累和沉淀，車險(xiǎn)、房屋險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)等賠付率相對(duì)較高，所以選擇參與發(fā)起設(shè)立財(cái)險(xiǎn)公司的上市公司較少。”
房地產(chǎn)企業(yè)投資興致高漲“一些上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)與保險(xiǎn)業(yè)有一定關(guān)系，還有一些上市公司融資需求較大，需要通過設(shè)立保險(xiǎn)公司以獲得廉價(jià)、穩(wěn)定的現(xiàn)金流。”某上市保險(xiǎn)公司總精算師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說道。
本報(bào)記者查閱相關(guān)上市公司資料后發(fā)現(xiàn)，康美藥業(yè)、江蘇三友、湯臣倍健、博暉創(chuàng)新、譽(yù)衡藥業(yè)的業(yè)務(wù)以醫(yī)療、健康等產(chǎn)業(yè)為主，或與保險(xiǎn)業(yè)關(guān)系相對(duì)密切。
同時(shí)，中州證券、九鼎投資對(duì)保險(xiǎn)牌照充滿興趣亦不難理解。中州證券主營(yíng)業(yè)務(wù)包括投資銀行、直接投資、證券經(jīng)紀(jì)、融資融券、股權(quán)質(zhì)押融資等資本中介業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、期貨業(yè)務(wù)和衍生品等業(yè)務(wù)，并致力于建設(shè)國際化大型的金控集團(tuán)；九鼎投資的主營(yíng)業(yè)務(wù)為私募股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)，旗下?lián)碛芯胖葑C券、九泰基金、九信金融、香港富通保險(xiǎn)等公司。
值得一提的是，房地產(chǎn)公司對(duì)保險(xiǎn)業(yè)興致頗高。中天城投、泛海控股、新華聯(lián)、泰禾集團(tuán)、陽光城等的主營(yíng)業(yè)務(wù)均是房地產(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營(yíng)和銷售。需要說明的是，中天城投和泛海控股都已經(jīng)確立了大金融戰(zhàn)略。
泛海控股公共事務(wù)總監(jiān)王國林在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，“預(yù)計(jì)5年后，泛海控股金融板塊的總資產(chǎn)將達(dá)到萬億規(guī)模，凈利潤(rùn)達(dá)到百億元以上，使得金融板塊的資產(chǎn)及盈利能力逐步超過地產(chǎn)板塊。”
對(duì)此，前述某上市保險(xiǎn)公司總精算師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“個(gè)別房地產(chǎn)公司的確正在謀求金融轉(zhuǎn)型，但整體而言，在房地產(chǎn)行業(yè)走下坡路的背景下，房地產(chǎn)公司融資需求較大，而通過銀行等傳統(tǒng)融資方式愈發(fā)困難，為更加順利地獲得資金，對(duì)設(shè)立保險(xiǎn)公司有著較強(qiáng)的動(dòng)力，但這與保險(xiǎn)公司的本質(zhì)屬性并不相符，更不是長(zhǎng)久之計(jì)。”
此外，高偉達(dá)、鍵橋通訊、新國都等以信息技術(shù)服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司也占有一定比例。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一些互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司需要有信息技術(shù)的基因，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)積累了大數(shù)據(jù)后，其運(yùn)用的經(jīng)濟(jì)價(jià)值常常可以在保險(xiǎn)領(lǐng)域找到契合點(diǎn)，而一些傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司與互聯(lián)網(wǎng)的聯(lián)系程度也日益加深，因此信息技術(shù)服務(wù)類上市公司的身影出現(xiàn)就不難理解。
上市公司準(zhǔn)備好了嗎？
對(duì)于投資者而言，心中最大的問號(hào)是“上市公司是否有能力經(jīng)營(yíng)好保險(xiǎn)公司？”而這恐怕也是此前相關(guān)上市公司在發(fā)布公告后，股價(jià)并未出現(xiàn)明顯漲幅的原因之一。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，一些上市公司在保險(xiǎn)領(lǐng)域已經(jīng)有所滲透，或與其搭檔發(fā)起設(shè)立保險(xiǎn)公司的股東已是“經(jīng)驗(yàn)豐富”。
例如，此前不久，泛海控股獲批收購民安保險(xiǎn)51%的股權(quán)，并正在尋求收購壽險(xiǎn)牌照；九鼎投資也以約107億港元現(xiàn)金方式收購了富通集團(tuán)位于香港的全資子公司香港富通保險(xiǎn)。
此外，與中天城投搭檔參與發(fā)起設(shè)立華宇再保險(xiǎn)的股東則與天安人壽、天安財(cái)險(xiǎn)有所重合。天安財(cái)險(xiǎn)的并列第四大股東中江國際信托為華宇再保險(xiǎn)的并列第一大股東，天安人壽的并列第一大股東領(lǐng)銳資產(chǎn)管理有限公司為華宇再保險(xiǎn)并列第一大股東中江國際信托的第一大股東。
不過，參與發(fā)起設(shè)立保險(xiǎn)公司中的上市公司仍然以“新兵”為主。一位綜合性保險(xiǎn)集團(tuán)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言，上述大多數(shù)上市公司非但不是專業(yè)的保險(xiǎn)公司，甚至不是金融機(jī)構(gòu)，其參與投資保險(xiǎn)公司的目的并不一致，公司籌備中會(huì)充滿變數(shù)。
而這已有先例，在去年12月，廣弘控股(000529.SZ)發(fā)布公告稱，其子公司廣弘食品聯(lián)合白云機(jī)場(chǎng)(600004.SH)等9家公司籌建大華食品安全責(zé)任保險(xiǎn)股份有限公司，注冊(cè)資本5億元。然而，在今年初，先是白云機(jī)場(chǎng)宣布退出籌建，緊接著保險(xiǎn)公司的擬注冊(cè)資本由原來的5億元減少到2億元，剛剛符合設(shè)立保險(xiǎn)公司的最低門檻。
其實(shí)，即使是保險(xiǎn)公司批籌、開業(yè)之后，上市公司依然會(huì)面對(duì)經(jīng)營(yíng)難題。此前，浙商財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司股東之一的嘉凱城(000918.SZ)就因連年虧損不得不將所持有浙商財(cái)險(xiǎn)8250股股份全部轉(zhuǎn)讓給浙江省商業(yè)集團(tuán)有限公司，黯然離場(chǎng)。
一位接近監(jiān)管層的人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言，“對(duì)于民營(yíng)公司設(shè)立保險(xiǎn)公司，監(jiān)管層的態(tài)度還是比較謹(jǐn)慎，而且對(duì)于運(yùn)營(yíng)模式也沒有定論。上市公司應(yīng)該充分了解保險(xiǎn)行業(yè)的特性，不要盲目進(jìn)入。”