“兩融”余額持續運行在低位，券商開始動手修訂兩融指標。記者昨天獲悉，目前已有國金證券等券商率先修訂兩融條款，修訂后的條款更有彈性。市場分析認為，此舉有利于維護市場穩定，保護投資者利益。
■事件
國金修改兩融合同
在兩融余額屢創新低的局面下，國金證券官網掛出的關于修訂《國金證券股份有限公司融資融券合同》條款的公告引發市場關注。該合同共對63項相關條款作出修訂，自28日起施行。
其中最重要一處是對追保和強平執行標準的修改。按照原規定，兩融交易中根據維持擔保比例而設立的警戒線和平倉線分別為150%和130%。一旦觸及150%的警戒線，投資者必須要追加擔保物或主動清償負債，維持擔保比例不低于150%。如果觸及130%的平倉線，投資者需要兩個交易日內追加擔保物或主動清償負債，將維持擔保比例上升至150%警戒線之上，否則會被立即強制平倉。
修訂后，兩融交易中根據維持擔保比例而設立的提取線、警戒線、追保線、追保到位線和平倉線分別為300%、140%、130%、140%和110%。
具體而言，當交易日清算后，投資者觸及了140%警戒線后，可能會被“限制信用賬戶除提交擔保物和償還融資融券負債外的其他交易權限，并不另行通知”，但不用馬上追加保證金。
在低于130%的追保線后，投資者就需要在次一交易日內追加保證金至追保到位線140%以上，否則第二個交易日起券商有權執行強行平倉。當低于110%的平倉線后，券商有權次一個交易日起強平。
由上可知，新修訂合同后，國金證券的融資客戶維持擔保比例的要求下降了10個百分點。
此外，原本一筆兩融交易最長不超過180天，且不得展期。修改后投資者可申請展期。
市場分析認為，修訂后的條款更加靈活，投資者有了緩沖的時間。
■市場
兩融余額再創新低
6月以來，因清理配資而引發的市場大跌已經使投資者信心大降，兩融余額不斷刷新年內新低。
長城證券最新公布的數據顯示，A股兩融余額自9月初降至1萬億元以下之后，截至上周，兩融余額繼續收縮，環比再度減少4.65%，達到9391.11億。其中，融資余額為9362.14億，比前期減少4.65%；融券余額繼續減少到28.97億，比前期減少5.89%。
博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，融資余額持續大幅減少，說明市場賺錢效應急劇回落。再加上投資者新開戶數據持續低迷，已出現散戶凈離場跡象，說明投資者入市熱情不高。
兩融余額也曾風光無限。自2014年12月19日兩融余額首破1萬億，到今年5月20日，兩融余額一舉突破2萬億元。6月4日，兩融余額達到21723億元，隨后，便開始進入下行通道。
■分析
配資清理掃尾兩融余額望企穩
對于券商修訂兩融條款的舉措，財富證券北京東三環中路營業部總經理趙歡分析認為，兩融作為合法合規的場內融資業務，在市場企穩后將成為客戶的重要工具，前期因市場持續調整使得兩融余額屢創新低，券商修訂兩融條款可以讓因清理配資大受打擊的市場信心有所恢復。根據市場環境靈活調整兩融，對于維護市場穩定、保護投資者利益，促進融資融券業務持續健康發展起到了促進的作用。
趙歡強調，中長期看，兩融業務仍然是券商業務的重要支柱。伴隨著場外配資清理工作進入掃尾階段，兩融余額將企穩回升。