北京時間2月7日凌晨消息，媒體周五文章指出，油價在2月4日之前一周中接近20%的漲幅曾讓石油行業重燃希望，財務上的持續損失可能就要結束了——這個想法在當天被粉碎，油價一天之內抹消大部分漲幅，西得克薩斯中質原油合約報價大跌超過8%。
在英國石油公司，埃克森美孚，雪佛龍，康菲石油以及荷蘭皇家殼牌等大油企紛紛大幅降低資本開支的背景下，油價在之后連續三天上漲。各大石油公司承諾在2015年減少數百億美元的開支，以應對這個油價的熊市。
投資者們紛紛期望開支的削減會通過減少未來產量來讓原油市場的過量供應得到平衡。此外，油井鉆機數量的下降速度也在1月底的時候達到了有史以來最快的程度。
這使得很多人認為供應一側正在快速針對新的低價環境做出調整。但是這場風暴還遠沒有到結束的時候。
美國能源部能源信息署按周公布的原油庫存數據顯示，上周的商品原油庫存增加630萬桶，遠高于370萬桶的分析師平均預期。這使得除戰略儲備之外的美國國內原油庫存達到4.13億桶，是八十多年以來的最高水平。
換句話說，與產量削減已經陸續展開的市場感受正好相反，原油產量還是遠高于需求。投資者在1月底2月初買入原油的話，可能只是接到了飛刀。大石油公司雖然正在歷史性地削減開支，油井鉆機數量也飛一般地下降，但是實際的產量還是居高不下。可能需要更長時間產量才會有真實穩定地下降，也就是說，油價的目前還沒有到上漲的時候。
事實上，油價的短暫上漲可能是大量資金正在被配置到投注于油價的反彈，而不是真的有供應一側的基本面變動。原油價格一直存在波動，投機者總是能讓價格忽上忽下，但是這一說法在目前的環境中顯得尤其真實。油價目前的波動狀況是2009年以來最高的，上下的振幅是金融危機以來最大的。
也因此，之前三天的油價上漲不應該被解讀為油價走勢的真實逆轉。庫爾瑪美國公司的分析師昌德維爾-阿胡加（ChandravirAhuja）表示，“我不認為有任何基本面的變化，只是市場心理上有不同。相比往常，油價現在依靠消息而動的程度可能要大很多。”
更有趣的是，有銀行認為，如果油價反彈太快，石油行業就不會進行產量上的削減來平衡市場，這反而會造成低油價維持的時間更長一些。摩根士丹利在針對油價近期漲勢的報告中寫道，“如果油價上漲太快，存在有反生產力行為出現的風險，從而延后了復蘇，讓我們在2015年下半年到2016年的時候會有更低的油價。”報告認為，“甚至只是一個小反彈都會讓石油企業和債權人產生希望，從而強化這種不利的行為。”
花旗集團認為，油價還沒有到底，“總而言之，市場要真的平衡，美國的油井鉆機數量要更進一步大幅減少，2015年期間的油價底部可能會比現在低上很多。”
但是真實情況誰也說不好。很多分析師近幾個月的能源行業投注方向都犯了大錯，一直說油價已經見底，但是油價一直在繼續下跌。供應和需求最終會指導價格走到合理的方向上，但是這期間一直會有激烈的波動和延遲效應。油價早前一周大漲19%，之后又是暴跌，這應該提醒了大家，沒人真的知道價格會怎么走，沒人有能力確認底部。