國金證券的研報配了《太陽的后裔》截圖。去年出現的兩則奇葩研報。

　　近日上海、北京等地證監局發文要求券商規范研究報告。此舉令“奇葩”、“網紅”研報話題再次被推到風口浪尖——去年《和尚，你又在與哪個女人糾纏》、《愛有多傷人，才能夠銷魂》等奇葩研報頻出引發爭議甚至被罰。在大家的既往印象中，券商研報應該是獨立、客觀、嚴謹的。奇葩研報頻出是為了奪人眼球，還是也有可取之處？ 揚子晚報記者進行了全方位調查。

　　揚子晚報記者 徐兢 馬燕 沈春寧

　　A 奇葩研報

　　“和尚與女人糾纏”，文風不當遭處罰

　　《和尚，你又在與哪個女人糾纏？——唐僧的911！》讀到這個標題時，是否很難相信它竟然是券商研報的標題？該研報發布于2015年11月，由民生證券分析師撰寫。研報開篇便回應雷人題目，“唐朝和尚一路上經歷了很多女人的糾纏，較早的有女兒國，后期有盤絲洞。看今天的市場，‘911中級反彈’已滿兩月，大家不禁要問，我們也在思考：和尚，你又在與哪個女人糾纏？是女兒國國王，還是盤絲大仙？”

　　細讀全文，不乏“跟您聊上五毛錢兒的”、“股市猴子會不會尿褲子”、“和尚的經也念得差不多了”“和尚，有你的快遞”等表達方式。而如此“香艷奇葩”的研報，“翻譯”成正常語言其實是重申“911中級反彈”還沒有結束。

　　此后，民生證券還發布過《粉紅當道，宅腐盛行》新傳媒行業“亞文化”研報。從點擊率來看，這兩篇“毀三觀”的研報火了，然而據報道其很快也被監管處罰——相關領導被通報批評；直接責任人被通報批評的同時書面檢查，降低一級工資級別，扣發2015年第四季度績效工資，并取消年度評優評先資格。

　　類似的奇葩研報，還有長江證券2015年的《愛有多傷人，才能夠銷魂》——其實是對一周行情的分析；海通證券2014年的《有一種冷叫你媽覺得你冷》策略周報——正常語言是“短期市場的波折主要緣于情緒的波動，而非階段性的調整”；長江證券2015年12月的《你大媽不是你大媽，你大爺還是你大爺》，主要描述的是市場“二八轉換”。

　　或許正是當前頻出的奇葩研報，讓監管層“緊箍咒”出爐。有消息稱：近日，京滬證監局相繼發文要求券商規范研究報告業務行為。

　　《太陽的后裔》進入智能汽車研報

　　4月21日，揚子晚報記者通過Wind檢索發現，經過了去年的處罰以及在監管“緊箍咒”的約束下，近幾個月券商研報已難覓“和尚”、“銷魂”、“宅腐”等“毀三觀”字樣。不過，一些“標題黨”還是大展“吸睛”效果。

　　熱門韓劇《太陽的后裔》中，男二和女二在首爾街頭駕駛汽車，雙手脫離方向盤Kiss的鏡頭，讓觀眾對這一品牌豪車的廣告植入嘆為觀止。讓人意想不到的是，連券商研報也用到了這一劇情——國金證券撰寫于4月10日的智能汽車點評報告《〈太陽的后裔〉展示短時托管再掀智能汽車熱》中寫道：“一部熱播韓劇《太陽的后裔》不僅讓宋仲基火了一把，更是火了智能汽車”；“該劇第十三集展示了智能汽車短時托管功能，劇中主人公按下車上一按鈕后，車輛自動保持向前行駛”……該研報還配了《太陽的后裔》關于捷恩斯EQ900智能駕駛的劇情截圖。研報主要內容則是表述“汽車智能化將迎來快速發展期，到2020年有望實現自動駕駛市場化”的觀點及個股投資機會分析。

　　除了“韓流”風，研報也不乏“日系”風。撰寫于3月30日的華創證券的一份研報《營改增，也許只是小確幸》，內容主要就“營改增”對證券、保險、信托、租賃等非銀行金融行業的影響進行分析。然而，標題中的“小確幸”卻彰顯小清新風格——“小確幸”一般指微小而確實的幸福，出自村上春樹的隨筆，由翻譯家林少華直譯而進入現代漢語。當記者忍不住點開這份研報，希望能收獲哪怕一絲“小確幸”時，卻遺憾發現，其正文風格嚴肅到了“枯燥”的程度。

　　在近期的研報中，記者還看到這些標題：《太平洋證券A股市場2016年二季度投資策略：春花趕場，且行且珍惜》、《廣發證券周末五分鐘全知道：從三年前的一次“打臉”，談談現在我們為什么謹慎》、《華泰證券長波系列之五：白銀戰士，漲價的綠野仙蹤》、《莫尼塔從近期人民幣對美元中間價的走勢說起：央媽的心，是海底的針嗎》……不過除了“且行且珍惜”、“打臉”、“海底的針”等有些“標題黨”屬性，研報內容還較正常。

　　B 專家評價

　　體現水平的是研斷能力

　　而不是研究員是位“段子手”

　　著名經濟學家宋清輝認為，為了達到讓讀者輕松閱讀的目的，券商的研報寫作手法的確可以娛樂化一些，但是應該有一個尺度，過于娛樂化顯然有些不妥。因為體現券商研究員水平的仍然是研斷市場和行業的能力，而不是看這位研究員是否是一位合格的段子手。

　　他分析，近年來，券商奇葩研報頻出，背后或是一些研究員為了“名和利”而博出位，因為一旦在市場博出了名氣，就將意味著名利雙收。雖然并不能夠說所有撰寫奇葩研報的券商人員都是為了名利目的，但可以肯定的是，抱有這樣目的的一定不乏其人。券商刻意地去搞所謂奇葩的研報確實不應該，券商們不應該操心娛樂圈里的人操心的事情。

　　他建議，投資者在看待這些奇葩研報時，不妨以平常心對待，沒必要大驚小怪，這說明券商行業的競爭越來越激烈，權當看客為之一笑罷了。

　　觀點PK

　　保守派

　　“博出位”研報顯得不專業

　　揚子晚報記者還調查了證券從業人員和股民投資者的觀點。南京一位資深券商分析師認為，研究機構出具研報是很嚴肅的事，關系到投資者的真金白銀，必須給出實實在在的指導。如果拿來調侃或追求“網紅效應”，則顯得不專業。就他個人而言，很不認同奇葩研報“博出位”。

　　寬容派

　　新鮮詞匯反映貼近生活的努力

　　金百臨咨詢秦洪表示，研報娛樂化損傷了研報的權威性。作為業內人士，他主要關注報告的邏輯性和相關數據。不過對于“二次元”、“腐女”、“小確幸”這樣的新鮮詞匯和文風，他坦言自己并不厭惡，他認為，這也反映了研報貼近生活的努力。

　　南京一位熱愛韓劇的股民王女士也表示，《太陽的后裔》進入研報標題挺好，至少讓她閱讀得輕松。

　　實力派

　　研報有沒有價值關鍵還是看內容

　　南京投資者申女士自2006年開始看研報，“參考研報+獨立思考”的操作思路，使得她成功在上一輪牛市4000多點獲利離場。她認為，研報是為投資者特別是散戶提供買賣依據的，拼的是內容，如果只是為了博眼球、嘩眾取寵，沒有靠譜的內容、扎實的數據，即便標題傍“網紅”，也會被投資者摒棄。相反，如果研報內容扎實，那么起個出挑的標題以吸睛就是錦上添花。