原標題：“雙十一” 華爾街為何沒給阿里點贊

　　11月11日是中國電商的節日，鼓搗起這個“雙十一”購物節的阿里巴巴自然是最大贏家。

　　一系列新紀錄由此誕生：

　　5分45秒內，成交額即超50億元，去年達到50億元花費了14分鐘。

　　12分28秒，成交額突破100億元大關，去年耗時為38分鐘，前年耗時接近6小時。

　　33分53秒，交易額超過200億元。

　　1小時13分59秒，交易額突破300億元。

　　11日全天，阿里巴巴“雙十一”購物節取得了創紀錄的912億元人民幣成交額，折合143億美元。

　　要知道，美國最大的網絡銷售日——感恩節后的網絡星期一（非黑色星期五），去年也就賣出了約25億美元。業內人士對今年的銷售比較樂觀，預測最多可以賣到30億美元，但仍不到阿里的一個零頭。

　　但很不給面子的是，在淘寶天貓大賣的同時，阿里股價卻很疲軟，紐交所開盤時還增長0.64%，隨后迅速跳水，一度跌幅接近4%，最后收盤時跌了1.94%。

　　阿里如此，競爭對手京東也不遑多讓。京東宣稱“雙十一”銷售額達到了過去五年的總和，自然也是新的紀錄，但很不幸地，在納斯達克掛牌的京東當天股價下跌了1.13%。

　　賣得很好，跌得不少。這或許很說明問題，也算是很及時的迎頭一盆冷水，告訴馬云、劉強東：不要頭腦發熱！

　　總結起來，大致有四點：

　　第一，大規模的訂單很多都是提前下單，就等著“雙十一”開搶。近千億元的交易額看似很火爆，其實是透支了其他時間的消費，并不是一個真實的銷售。只能說是很喜慶，也很虛幻。

　　第二，這種近乎掠奪性的售賣，究竟具有多大的可持續性？不錯，中國市場龐大，消費方興未艾，但成交額未必就是高利潤額。尤其是大量售賣過后，必然是大量的退貨，其中還會有不少假貨的紛擾，苦了笑了快遞員，虛耗了社會的大量資源。

　　第三，當然，資本市場也有其自身規律，人人都預期成交額會破紀錄，近1000億元其實也在預料之中。所謂“利好出盡即利空”，既然還沒漲到讓人足夠瞪大眼睛的地步，跌一跌也在所難免。阿里業績這么好，股價也只有最高時的三分之二，也很說明問題。只是這邊興高采烈，那邊收盤要跌，太煞風景！

　　第四，當然，阿里股價的市盈率還只有20出頭，放在中國，完全是一只績優股。很可惜，阿里只能在美國上市，美國投資者也未必追捧?？梢?，銷售額大未必就業績佳，好比GDP數據高未必就很幸福。背靠中國消費大市場，阿里還有很大的空間。“互聯網+”絕不是只多賣東西，若用非常刺激手段，只追求簡單銷售額，或許正在走入歧途。

　　喜慶日子里，股價微跌，只是一個警訊……（劉洪）