中恒集團大股東72小時內逆轉了本輪A股大跌潮中的控股股東股權質押第一案。

　　9月28日晚中恒集團公告，中融信托同意將3.7億元的股權質押借款延期6個月。中恒集團此前于9月25日披露，控股股東廣西中恒實業有限公司（下稱“中恒實業”）一筆3.7億元的股權質押借款即將到期，中恒實業無力償還，依據相關協議，中融信托將有權對1.86億股中恒集團無限售條件流通股行使質押權。

　　“大股東在做努力，希望能在下周僅有的一個工作日內改變局面。”中恒集團相關人士9月26日告訴《經濟參考報》記者，按照合同約定，中融信托借款到期日是9月26日，但9月26日是假期，因此順延至了9月28日。

　　2014年9月18日中恒實業向所持有的中恒集團6200萬股無限制條件流通股，質押給了中融信托，向中融信托借款3.7億元，借款的還款截止日為2015年9月26日。2015年9月，中恒集團對全體股東實施了每10股送紅股13股并派發現金股利3.25元 （含稅）的利潤分配方案以及每10股轉增7股的資本公積金轉增股本方案，上述股票除權后變更為1.86億股。

　　最新持股情況顯示，中恒實業合計持有中恒集團7.83億股份，占總股本22.52%，目前累計質押中恒集團股份總數7.09億股，質押比率高達90.6%。中恒集團稱，上述事項不排除對上市公司的控股權情況造成影響。

　　《經濟參考報》記者9月28日晚致電上述相關人士，他表示，大股東已與中融信托達成一致意見，對方同意延期6個月償還借款，上市公司控股權不會發生改變。

　　不過，除了中恒實業向中融信托質押的股權借款到期之外，到2016年的9月之前還將有6筆借款質押借款陸續到期，其中最近的一期將出現在2015年11月20日，質押7800萬股、占上市公司股本的2.24%。11月20日，中恒實業是否能有能力償還這筆1.7億元左右的借款？上述相關人士對此并未作出回答。

　　中恒實業為什么會在9月25日晚拋出這么一則公告，而當時大股東或上市公司方面對此束手無策？消息人士向《經濟參考報》記者透露，中融信托的背后是工商銀行，他們不愿意再與中恒實業做股權質押了。上述借款的到期日為2015年9月26日，但通知中恒實業不愿再續約的日期接近9月15日。

　　那又是什么導致中融信托不愿借款給中恒實業呢？消息人士并未告知。《經濟參考報》記者注意到，中恒的基本面在最近三個月之內沒有大的改變。而影響信貸評估風險的唯一事件是，中恒集團8月28日的一則公告坐實了市場近期的所有猜測。湖南省檢察院對中恒集團董事長許淑清以涉嫌單位行賄罪立案偵查，并采取強制措施。

　　許淑清被立案早有前兆。今年6月，中恒集團連續有兩位高管辭職，其中一個因被檢察院批捕。當時市場傳言中恒集團牽涉項目行賄和國有資產流失等問題。

　　公開資料顯示，許淑清控制的廣州保宇實業（2010年變更為廣州中恒集團有限公司），通過子公司在2006年12月7日成功獲得中恒集團原第一大股東梧州市國資委出讓的中恒集團29.89%的股份，計6500萬股，每股價格為1.6907元，上述交易的溢價率僅10%。許淑清以1億元出頭的較低代價成功控制了上市公司。