勝利完成重組的公司，所經歷的過程都是相似的，而失敗的，卻各有各的理由。

　　據《證券日報》記者統計，截止到目前，今年以來，兩市共有31家公司的重組事項因各種各樣的原因失敗，其中，交易雙方有涉及違法違規行為被立案稽查、重組一方“臨陣換人”等原因導致的重組失敗，格外引投資者注意。

　　例如，9月5日，有媒體報道稱，*ST金路董事長自9月1日起和外界失聯，因此，公司目前正在進行中的重大資產重組工作，將出現波折。昨日晚間，公司公告稱，收到中共德陽市國資委委員會通知，公司董事長張昌德因違紀問題已予立案調查，不能履行公司董事長職務。 近日，公司收到德陽市公安局通知，公司董事局秘書劉邦洪因涉嫌刑事犯罪已被德陽市公安局刑事拘留，不能履行公司董事局秘書職務，公司于2015年9月5日收到劉邦洪的辭職報告，劉邦洪因個人原因申請辭去公司董事局秘書、總裁助理職務。

　　*ST金路稱，公司目前生產經營情況正常，公司將盡快召開董事會，按照法定程序確定行使董事長和董事局秘書職務的人員，公司將根據事情進展情況及時履行信息披露義務。同時，公司公告了被增持的消息，但重組的進展，未予提及。

　　立案稽查絆倒多項重組案

　　*ST金路的案例并不是首份。今年8月31日和9月1日，金亞科技和宏達新材的重組事項皆宣布失敗。

　　金亞科技在今年6月初公告稱，收到中國證券監督管理委員會《調查通知書》，因公司涉嫌證券違法違規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，中國證券監督管理委員會決定對公司進行立案調查，此后，公司又公告稱，實際控制人周旭輝收到中國證監會《調查通知書》。

　　受公司及實際控制人被立案調查的影響，正在籌劃的重組事項也因此擱淺，公司不再符合進行重大資產重組條件，根據《上市公司重大資產重組管理辦法》第五十六條的規定，金亞科技已于2015年6月10日暫時撤回重組申請文件。8月31日，金亞科技正式公告，終止此次重大資產重組。

　　和金亞科技命運相似的，還有宏達新材。

　　宏達新材和實際控制人朱德洪于2015年6月17日分別收到中國證券監督管理委員會《調查通知書》。按照相關規定，重大資產重組進程暫停。截止到目前，公司尚未收到中國證監會的調查結果通知。不過，鑒于以上情況，重組方分眾傳媒決定行使其終止權，各方簽署了《終止協議》，同意終止本次重大資產重組。

　　8家公司借殼上市夢碎

　　Wind數據顯示，年內終止重組的31家公司中，擬注入的資產評估值總和約為953億元，不過，這些擬注入資產的凈資產賬面值總額約為185億元，兩項數字對比可知，在重組的過程中，瘋狂的溢價現象仍然十分突出。

　　除了上述幾家公司之外，兩市年內終止重組的公司，有8家公司重組的原因是旨在“借殼上市”，另有11家終止重組的公司，重組原因是“多元化戰略”，而其它終止重組的公司，籌劃重組的原因，則是“橫向整合”、“業務轉型”等。

　　而這些公司終止重組的原因，除因重組雙方中有人涉及違規被立案調查之外，還有一些是因交易的價格、交易標的未來業績承諾等不能達成一致：“雙方在對本次重組所涉及的交易價格、交易標的承諾未來凈利潤數額等事項存在分歧，并且由于交易標的的股東人數眾多，溝通協調工作難度較大，預計短期內難以統一，因此本次重大資產重組實施條件尚不成熟。為保護公司全體股東利益，經公司綜合考慮，并與交易對方協商達成一致意見，決定終止本次重大資產重組事項”。有公司稱。

　　如果這些重組能夠順利進行，上市公司得以實現當初的愿景，對于投資者而言，自然是件好事，但是，隨著各種原因導致的重組終止，這些公司未來的發展命運也就顯得格外引人矚目。來源：證券日報