原標(biāo)題：泰康人壽股權(quán)“騰挪” 上市路更近？

　　泰康人壽股權(quán)轉(zhuǎn)讓“大戲”仍在上演。1月19日，中信信托再度通過北京產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓其所持有的泰康人壽8.8008%股份，此前該批股權(quán)曾于2014年12月掛牌轉(zhuǎn)讓，但于今年1月12日中止。最新的掛牌轉(zhuǎn)讓價格為53.96億元，上漲了3.71億元。如此次交易完成，中信信托將不再持有泰康人壽任何股份。此前，包括中儀集團(tuán)、中國交建在內(nèi)的多家國資背景股東已陸續(xù)清空泰康人壽的股份。

　　泰康人壽近來密集的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，以及部分接盤方慢慢浮出水面，買方多為老股東，甚至多與公司董事長陳東升有關(guān)系，這讓市場產(chǎn)生了股權(quán)集中，為上市鋪路的猜想。事實上，有關(guān)泰康上市的傳聞早已四起，只能說上市傳聞每年有，但是今年更濃郁。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，泰康上市已“萬事俱備”。

　　多家國資背景股東退出

　　此次再次掛牌出售股權(quán)的中信信托是泰康人壽的第五大股東，中信信托董事長蒲堅是泰康人壽董事之一。北京產(chǎn)權(quán)交易所披露的信息顯示，此次掛牌期滿日期為3月5日。從此前的多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓來看，業(yè)內(nèi)預(yù)計老股東接盤的可能性較大。此次股權(quán)交易完成后，中信信托將不再持有泰康人壽股份。

　　公開資料顯示，泰康人壽于1996年成立，最初由中國對外貿(mào)易運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司、物美控股集團(tuán)有限公司、中國嘉德國際拍賣有限公司、瑞士豐泰人壽保險公司、新政泰達(dá)投資有限公司等共同成立。

　　到2013年底，泰康人壽前六大股東持股情況為：中國嘉德國際拍賣有限公司持股18.884%，高盛集團(tuán)持股12.0204%，新政泰達(dá)投資有限公司持股10.8979%，北京物虹聯(lián)合投資有限公司持股9.9134%，中信信托持股8.8008%，中國外運(yùn)長航集團(tuán)有限公司（簡稱“中外運(yùn)長航”）5.8672%。

　　本次中信信托的掛牌轉(zhuǎn)讓，是最后一個退出泰康人壽的國有股東。從2013年起，多家國資背景股東已先后掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的泰康人壽股權(quán)。

　　中外運(yùn)長航集團(tuán)最早于2013年8月掛牌轉(zhuǎn)讓5000萬股泰康人壽股份，占總股本的1.75%。2014年5月，中外運(yùn)長航又出售其持有的泰康人壽1.17億股（占總股本的4.11%）。至此，中外運(yùn)長航持有的1.67億股已全部出售。

　　2014年的4月、6月，中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸(集團(tuán))總公司旗下的中遠(yuǎn)財務(wù)有限責(zé)任公司（簡稱“中遠(yuǎn)財務(wù)”）和中國儀器進(jìn)出口（集團(tuán)）公司（簡稱“中儀集團(tuán)”）兩家國資企業(yè)分別掛牌出售泰康股份3347萬股和6693.75萬股股權(quán)。其中，中遠(yuǎn)財務(wù)已清倉了所持的泰康人壽股份。

　　2014年下半年，泰康人壽的股權(quán)轉(zhuǎn)讓更為頻繁。7月，中國交通建設(shè)股份（簡稱“中國交建”）將持有的8369.19萬股泰康人壽股份（占總股本的2.93%）公開掛牌轉(zhuǎn)讓。此次轉(zhuǎn)讓完成后，中國交建不再持有泰康人壽任何股份。9月9日，中儀集團(tuán)將其持有的泰康人壽3500萬股份（占總股本的1.2271%）掛牌轉(zhuǎn)讓，三個月后，中儀集團(tuán)再次轉(zhuǎn)讓泰康人壽股權(quán)。

　　目前，包括中信信托、中儀集團(tuán)、中國交建、中遠(yuǎn)財務(wù)和中外運(yùn)長航等多家國資背景企業(yè)已清倉了所持有的泰康人壽股份。

　　老股東或關(guān)聯(lián)方接盤

　　泰康人壽股權(quán)密集轉(zhuǎn)讓，接盤方也成為關(guān)注焦點。記者查詢公開信息后發(fā)現(xiàn)，接盤方不少是老股東，或是與老股東有關(guān)系的公司。

　　2014年11月，豫園商城公告，該公司和華美現(xiàn)代流通發(fā)展有限公司以17.02元/股的價格受讓中儀集團(tuán)掛牌出售的3500萬股泰康人壽股份，占泰康人壽總股比1.2271%。其中，華美現(xiàn)代流通發(fā)展有限公司獲得1762.64萬股，占泰康人壽總股本的0.618%。

　　保監(jiān)會2014年11月發(fā)布的泰康人壽股份結(jié)構(gòu)表顯示，華美現(xiàn)代流通發(fā)展有限公司排在第14位。工商資料顯示，華美現(xiàn)代流通發(fā)展有限公司的法人股東為物美控股集團(tuán)有限公司。而物美控股集團(tuán)有限公司為泰康人壽的第八大股東。

　　中外運(yùn)長航2013年出售的5000萬股股份分別由泰康人壽現(xiàn)有股東中國嘉德國際拍賣有限公司和北京物虹聯(lián)合投資有限公司接盤。受讓后，嘉德國際在泰康人壽持股比例上升至占總股本的20.0335%，股權(quán)進(jìn)一步集中；而北京物虹聯(lián)合投資占總股本的10.5169%。

　　此外，2014年9月，中國交建公告稱，其所持的泰康人壽8367.19萬股轉(zhuǎn)讓予贛州壹鋒投資合伙企業(yè)（有限合伙）。壹鋒投資何許公司？工商資料顯示，贛州壹鋒投資成立不到半年，注冊資本由110萬增至14.26億元，投資人（股權(quán)）由2家變成5家。新增股東中，泰康人壽第四大股東的北京物虹投資也在其中。

　　一位保險業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從國有股東的轉(zhuǎn)讓與老股東的接盤來看，應(yīng)該是為泰康上市鋪路。跟泰康人壽相關(guān)聯(lián)的企業(yè)接盤，很正常。上市之前肯定要把股份集中起來，否則上市之后，股權(quán)被稀釋，根本就沒有控股權(quán)。

　　記者查詢工商信息發(fā)現(xiàn)，泰康人壽董事長陳東升通過其關(guān)聯(lián)公司持有的股權(quán)對泰康人壽的控制權(quán)也進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　較為人熟知的是，泰康人壽的第一大股東嘉德國際的創(chuàng)始人即陳東升。較不為人知的是，北京物虹投資同樣由陳東升間接掌控。工商資料顯示，北京物虹投資企業(yè)法人為北京天地潤達(dá)廣告有限公司，法人股東為北京宏利恒咨詢有限公司。而北京宏利恒咨詢有限公司的法定代表人為陳東升。

　　泰康上市近了？

　　如此密集的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，不免讓業(yè)界猜測，泰康上市臨近，轉(zhuǎn)讓或為上市掃清股權(quán)分散障礙。

　　盡管對上市傳聞，泰康方面不做回應(yīng)。但泰康人壽董事長陳東升此前多次透露上市計劃。

　　“以前喊著要上市，但是不容易，各種條件不具備。現(xiàn)在應(yīng)該說萬事俱備了。到現(xiàn)在為止，業(yè)界認(rèn)為下一個上市的保險公司就應(yīng)該是泰康。”上述保險業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，外部資本市場環(huán)境已具備；內(nèi)部看，泰康亮點不少，盈利能力、投資收益也很好。

　　據(jù)了解，泰康人壽2013年實現(xiàn)凈利潤37.23億元，同比增長39.38%；實現(xiàn)投資收益214.91億元，同比增長了71.65%，投資收益為2010年以來的最好水平。泰康人壽2013年末的總資產(chǎn)為4415億元，排名非上市險企第一位。

　　2015年1月19日，國投信托宣布引入泰康人壽等戰(zhàn)略投資者。增資完成后，公司名稱將變更為“國投泰康信托”。據(jù)了解，國投泰康信托未來將成為泰康在股權(quán)投資、債權(quán)投資、養(yǎng)老社區(qū)發(fā)展方面的金融產(chǎn)品創(chuàng)新平臺和工具。分析人士認(rèn)為，這是泰康完善產(chǎn)業(yè)鏈的一大舉措。

　　不過，需要注意的是，作為保險第五股的熱門候選，相比在投資能力、盈利能力上的優(yōu)勢，泰康的保險業(yè)務(wù)卻沒有那么出色。

　　保險會披露的信息顯示，2007-2009年泰康人壽連續(xù)三年位居中資壽險第四位，自2010年位置開始下滑，2011-2013年的保費收入分別為679.37億元、615.78億元、611.24億元，2014年前11月，泰康人壽實現(xiàn)保費收入641.85億元，多年來一直居行業(yè)第六。

　　一位保險分析人士將之解讀為不同策略的選擇。泰康目前主要布局養(yǎng)老、健康、醫(yī)療等壽險產(chǎn)業(yè)鏈，因此，保費增速沒有那么快。(記者 梁薇薇)