在銷售下滑、融資收緊的背景下，之前過度擴張、融資杠桿較高的開發商正迎來“寒冬”。國家統計局數據顯示，今年前5個月，房地產開發企業到位資金為46728億元，同比增長3.6%，增速比前四個月回落0.9個百分點。其中，國內貸款9379億元，增長16.5%；利用外資150億元，下降24.5%；自籌資金18222億元，增長9.8%；其他資金18977億元，下降6.4%。
中原地產市場研究部選擇了23家在A股上市的大型房企財務指標進行分析，今年一季度這23家房企平均資產負債率達到了77%的歷史高點。剔除預收賬款后，這23家房企的實際資產負債率達55%，僅次于2008年三季度56%的歷史峰值水平。
中原地產還選取了10家標桿房企進行統計。今年前5個月，這10家標桿房企共計融資600.97億元，相當于去年全年融資金額的46%，其中海外融資436.17億元，占融資總額的72.6%，而國內融資占比僅為27.4%。其中5月份，這10家標桿房企共計融資31.50億元，環比大幅回落73.3%，融資金額已連續3個月回落，創下近11個月以來新低。
“中國房地產行業，越來越成為大佬們的游戲，‘小魚小蝦’生存環境惡化。”上海易居房地產研究院副院長楊紅旭表示，2014年上半年，在低迷的市場條件下，龍頭房企的表現強于中小房企，房企銷售前十名的銷售金額集中度，從2013年的14.6%上升至18.6%。從今年三季度開始至明年，信貸還款趨增，尤其是信托集中到期。當前，每年新增房地產信托金額已超開發貸。最危險的開發商是少數信托融資量大、去年購地兇猛的中型房企，他們或面臨較大的資金壓力。
業內人士表示，目前存在資金鏈斷裂風險的房企主要有以下幾種：一是最近幾年才開始大舉進軍房地產領域的企業，從拿地到建房再到銷售的過程需要不斷投入資金；二是一些主要從事鋼貿、煤礦等行業的企業，在利潤較高時投身房地產，資金來源有保障，但現在這些企業的主營業務不景氣，對房地產的資金產生很大影響；三是一些對銀行貸款依賴程度高的中小型房企，在銀行信貸支持力度減弱的情況下，面臨資金鏈斷裂的風險。
中原地產市場研究部總監張大偉表示，2013年非理性擴張帶來的是高負債，房企將加速賣項目以解資金之渴，化解資金鏈風險，尤其是資金沉淀時間較長、收益不明顯或短期難開工的項目將是房企售賣的主要目標。