王方圓
現(xiàn)金管理類產(chǎn)品正迎來加速整改。多家銀行理財公司近日發(fā)布公告稱，將對旗下現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的申贖確認(rèn)時效、快贖金額等規(guī)則進行調(diào)整。此前，已有部分銀行理財公司對此類產(chǎn)品的規(guī)模和客戶最高持有金額進行限制。
銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)顯示，截至2021年年底，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品存續(xù)余額達(dá)9.29萬億元。業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品新規(guī)過渡期僅剩最后5個多月，產(chǎn)品整改將進入沖刺階段。
多只產(chǎn)品調(diào)整規(guī)則
7月18日，中郵理財發(fā)布公告稱，為適應(yīng)市場環(huán)境變化，中郵理財財富日日升人民幣理財產(chǎn)品擬于2022年8月上旬進行轉(zhuǎn)型，由攤余成本計量的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品轉(zhuǎn)型為公允價值計量的凈值型產(chǎn)品，主要涉及業(yè)績比較基準(zhǔn)、收益計算方式、估值方法、申購/贖回確認(rèn)日及到賬時間等要素的變化。
7月上旬，招商銀行發(fā)布“朝招金”現(xiàn)金理財調(diào)整通知稱，將對“8197朝招金-多元進取型產(chǎn)品T+0現(xiàn)金理財產(chǎn)品”進行遷移調(diào)整，產(chǎn)品調(diào)整申購、贖回確認(rèn)時效將由T+0轉(zhuǎn)為T+1；管理人也將由招商銀行變更為招銀理財。交易時間方面，申購、贖回確認(rèn)時效改為T+1工作日。此外，產(chǎn)品快速贖回額度將從非交易日時段5萬元調(diào)整為單自然日1萬元。
上述調(diào)整與去年6月監(jiān)管部門發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知》(簡稱“新規(guī)”)有關(guān)。新規(guī)指出，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)審慎設(shè)定投資者在提交現(xiàn)金管理類產(chǎn)品贖回申請當(dāng)日取得贖回金額的額度，對單個投資者在單個銷售渠道持有的單只產(chǎn)品單個自然日的贖回金額設(shè)定不高于1萬元的上限。
6月初以來，招商銀行已發(fā)布“日日欣”“開鑫寶”等產(chǎn)品的合同調(diào)整公告，并多次發(fā)布關(guān)于部分理財產(chǎn)品變更產(chǎn)品管理人的公告，將產(chǎn)品遷移至招銀理財。興業(yè)銀行也于近期對旗下多只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)則進行修改，內(nèi)容類似。
產(chǎn)品規(guī)模受控制
除了更改申贖確認(rèn)時效、快速贖回規(guī)模外，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的規(guī)模也迎來調(diào)整，主要表現(xiàn)在產(chǎn)品贖回份額、客戶持有規(guī)模等方面。
7月13日，寧銀理財發(fā)布公告稱，調(diào)整天利鑫-B產(chǎn)品“單日單戶申贖限額”相關(guān)表述，將“單個投資者對本產(chǎn)品單個開放日的贖回份額上限為400萬份”調(diào)整為“單個投資者對本產(chǎn)品單個開放日的贖回份額上限為1000萬份”。
3月9日，北京銀行曾發(fā)布公告稱，根據(jù)新規(guī)，該行將對現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模實行整體控制，根據(jù)實際情況設(shè)定產(chǎn)品每個交易日凈申購規(guī)模上限。在設(shè)定產(chǎn)品凈申購規(guī)模上限期間，如遇產(chǎn)品總規(guī)模下降導(dǎo)致現(xiàn)金管理類產(chǎn)品被動超過規(guī)模上限的情況，將暫時關(guān)閉產(chǎn)品的購買交易。早在2021年7月，光大理財發(fā)布公告稱，對“陽光碧1號”理財產(chǎn)品單一個人客戶最高持有金額限制進行調(diào)整，由2000萬元調(diào)整為500萬元。
現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的規(guī)?？刂剖切乱?guī)的重要內(nèi)容之一。根據(jù)新規(guī)，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)對采用攤余成本法進行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品實施規(guī)?？刂?。同一商業(yè)銀行采用攤余成本法進行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的月末資產(chǎn)凈值，合計不得超過其全部理財產(chǎn)品月末資產(chǎn)凈值的30%。同一理財公司采用攤余成本法進行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的月末資產(chǎn)凈值，合計不得超過其風(fēng)險準(zhǔn)備金月末余額的200倍。
中國證券報記者查閱多家銀行及理財公司官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，整體來看，目前多家機構(gòu)發(fā)行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品數(shù)量較少，且有額度限制，從一定程度上控制發(fā)行規(guī)模。不過，也有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，所在公司現(xiàn)金管理類產(chǎn)品占比一直處于較低水平，并沒有進行相應(yīng)調(diào)整。
整改進入沖刺期
現(xiàn)金管理類產(chǎn)品是指僅投資于貨幣市場工具，每個交易日可辦理產(chǎn)品份額認(rèn)購、贖回的商業(yè)銀行或者理財公司理財產(chǎn)品。在產(chǎn)品名稱中使用“貨幣”“現(xiàn)金”“流動”等類似字樣的理財產(chǎn)品。從形態(tài)上看，與貨幣基金類似，具備高流動性、可隨時申贖、可實現(xiàn)T+0/T+1/T+2到賬等特點。
在2018年4月資管新規(guī)發(fā)布之后，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品成為各家銀行或理財公司凈值型產(chǎn)品沖規(guī)模的利器。銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)顯示，截至2021年年底，全市場存續(xù)的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品余額達(dá)到9.29萬億元，其中理財公司現(xiàn)金管理類產(chǎn)品存續(xù)余額5.46萬億元，占理財公司全部開放式產(chǎn)品余額的39.17%。具體來看，大型銀行的理財公司現(xiàn)金管理類產(chǎn)品占開放式產(chǎn)品余額比例達(dá)到47.46%，而城商行的理財公司和股份制銀行的理財公司這一比例也分別達(dá)到35.07%、28.46%。
業(yè)內(nèi)人士表示，從新規(guī)設(shè)定的規(guī)模占比來看，多家機構(gòu)的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品仍有整改空間，進入整改沖刺階段。對客戶而言，整改之后，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的流動性將有所降低。由于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的監(jiān)管要求與貨幣基金已基本“拉齊”，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的收益率將逐步降至與貨幣基金相似的水平。