高佳晨
目前，牧原股份、唐人神等多家養殖上市公司公布了6月生豬銷售數據。總體來看，由于近幾個月豬價不斷回升，養殖上市公司銷售收入呈連月環比上漲態勢。同時，“豬肉概念股”近期熱度回升，獲機構密集調研，牧原股份、溫氏股份、新希望、正邦科技等頭部豬企股價持續反彈。
業內人士表示，目前上市豬企的生豬養殖完全成本多在16元-18元/公斤，生豬均價可以覆蓋完全成本，頭部企業的經營性現金流預計將快速轉正。
銷售大幅上漲
根據目前披露的銷售數據來看，受豬價上漲影響，養殖公司6月生豬銷售均價、銷售收入均有較大幅度上漲。
“豬茅”牧原股份6月銷售生豬527.9萬頭，銷售收入為87.54億元，商品豬銷售均價為16.53元/公斤，同比變動分別為51.91%、53.39%、21.72%，環比變動分別為-9.96%、4.1%、11.16%。
今年上半年，牧原股份共銷售生豬3128.0萬頭，同比大幅增長79.39%；累計銷售收入為426.99億元，但同比僅增長7.4%。截至2022年6月底，公司能繁母豬存欄為247.3萬頭。
唐人神6月生豬銷量16.33萬頭，銷售收入合計2.83億元，同比變動分別為3.88%、48.77%，環比變動分別為8.29%、13.77%。上半年，唐人神累計生豬銷量86.30萬頭，同比下降0.75%；累計銷售收入12.47億元，同比下降20.07%。
金新農6月生豬銷量合計13.18萬頭，銷售收入合計1.47億元，生豬銷售均價為22.15元/公斤(剔除仔豬、種豬影響后商品豬均價為17.26元/公斤)，環比變動分別為12.78%、11.93%和8.33%，同比變動分別為71.87%、4.21%和27.56%。上半年，公司累計銷售生豬66.96萬頭，累計銷售收入7.64億元，同比變動分別為48.44%、-36.09%。
立華股份6月銷售肉豬4.02萬頭，銷售收入為0.83億元，肉豬銷售均價為17.62元/公斤，同比變動分別為77.51%、93.02%、15.17%，環比變動分別為10.06%、18.57%、10.77%；東瑞股份6月銷售生豬3.31萬頭，銷售收入0.68億元，商品豬銷售均價20.60元/公斤，同比變動分別為31.35%、19.3%、-19.75%，環比變動分別為-14.91%、-11.69%、3.52%。
值得注意的是，各養殖上市公司均在公告中提示，生豬市場價格變動的風險是整個生豬生產行業的系統風險，對任何一家生豬生產者來講都是客觀存在的、不可控制的外部風險。生豬市場價格大幅波動(下降或上升)，可能會對公司的經營業績產生重大影響。
生豬出欄量穩定
自今年3月中下旬以來，全國生豬價格連月震蕩上漲，近期更是快速升溫。
根據國家統計局最新數據，6月下旬生豬(外三元)價格為18.3元/公斤，環比增加1.9元/公斤，漲幅達11.6%。中國養豬網數據顯示，截至7月6日，豬價震蕩上漲時長已持續3個月，從11.78元/公斤漲至23.92元/公斤。
據農業農村部監測，7月6日“農產品批發價格200指數”為118.18，比前一日上升0.78個點，“菜籃子”產品批發價格指數為118.40，比前一日上升0.91個點。截至當日14時，全國農產品批發市場豬肉平均價格為28.51元/公斤，比前一日增長6.8%。
在供給方面，目前生豬出欄量相對穩定充裕，一季度生豬出欄量達到1.95億頭，同比增長14.1%。同時，能繁母豬存欄量也在不斷去化。根據農業農村部數據，2022年5月末能繁母豬存欄量為4192萬頭，相比2021年6月能繁母豬存欄高點4564萬頭，已下跌超過8%。
新希望相關負責人告訴中國證券報記者，伴隨著這輪能繁母豬去化的同時，母豬群的優化和改善也在同步進行，關鍵生產指標在逐步提升。部分市場參與者在淘汰低效母豬的同時，也在補充高性能的后備母豬。
“根據最新的能繁母豬存欄數據可以看出，該去化的都已去化，市場供給仍處于偏多狀態，不少企業的能繁母豬數量還是在相對高位，一些中小企業的能繁母豬存欄數還在增加，而需求端還沒有明顯變化。我個人認為，近期豬價或只是階段性反彈。”某頭部養殖上市公司相關負責人坦言，后續還要觀察母豬的去化程度等綜合進行考量。
牧原股份在互動平臺上表示，生豬價格從4月低點至今出現了持續性的明顯回升，結合農業農村部數據及本次豬價上漲持續時間等因素，大致可判斷本次豬價上漲主要由于供需關系邊際改善而非由單純情緒或者短期預期驅動。
機構密集調研
去年普遍虧損的養殖類上市公司在近期豬價有所回升后迎來機構密集調研。
最明顯的改變是現金流好轉。牧原股份在6月27日的調研紀要中表示，近期由于豬價回暖，公司現金流情況有所好轉，但仍不具備短期內啟動大規模資本開支的條件。若下半年公司經營性現金流持續好轉，公司會在保證安全運營的情況下，審慎考慮新增資本開支計劃。
同時，牧原股份表示，目前公司能繁母豬經過前期的淘汰優化，數量較一季度末稍有下降。在當前行情轉好、能繁母豬群性能有所提升的背景下，公司預計下半年能繁母豬存欄數量會有所回升，下一步能繁母豬存欄規劃將根據生產計劃具體安排。
溫氏股份在6月21日的調研紀要中稱，二季度以來，公司豬業進入正常、有序的生產狀態，成本控制效果明顯，超預期完成目標；同時，雞、豬、鴨產品銷售價格行情均有所好轉，公司4月和5月經營業績逐月好轉。公司目前資金充裕，生產經營節奏穩定。
溫氏股份表示，公司現有高質量能繁母豬超110萬頭，后備母豬充足。如果后續行情持續變好，公司有可能進一步加快達成能繁母豬存欄量目標的速度。面對逐步恢復正常的養豬業，公司整體上下干部員工充滿信心和干勁。
金新農在6月29日的調研紀要中表示，隨著豬價的上漲，近兩個月公司經營性現金流逐步轉好，預計第二季度會比第一季度更好。
西部證券在研報中稱，豬價上行，豬企經營情況有望全面好轉。從上市公司看，目前豬價可以覆蓋完全成本，現金及利潤有望明顯改善。上市豬企的生豬養殖完全成本多在16元-18元/公斤，頭部企業的經營性現金流預計將快速轉正。
不過，為了防范生豬價格過快上漲，國家發改委兩天連續三次出手，研究啟動投放中央豬肉儲備，指導地方適時聯動投放儲備，并要求大型養殖企業帶頭保持正常出欄節奏，不盲目壓欄，不得囤積居奇、哄抬價格等，打出一套“組合拳”穩定豬價。