昨日下午，蒙牛乳業(yè)[6.89%]和雅士利國(guó)際[3.00%]共同發(fā)布公告，宣布蒙牛對(duì)雅士利提出要約收購(gòu)，涉及金額超過(guò)百億港幣，這是中國(guó)乳業(yè)迄今為止最大規(guī)模的并購(gòu)。
與此同時(shí)，昨日由工信部牽頭在北京舉行的食品安全相關(guān)會(huì)議上，政府有關(guān)方面的負(fù)責(zé)人再度強(qiáng)調(diào)了促進(jìn)奶粉行業(yè)整合的信息。
種種跡象表明，奶粉行業(yè)的一場(chǎng)大整頓以及伴隨而至的行業(yè)大洗牌即將開(kāi)始，蒙牛的百億收購(gòu)為這次大洗牌拉開(kāi)了序幕。
乳業(yè)最大并購(gòu)
6月18日，蒙牛乳業(yè)與雅士利聯(lián)合宣布，蒙牛乳業(yè)向雅士利所有股東發(fā)出要約收購(gòu)，并獲得控股股東張氏國(guó)際投資有限公司和第二大股東凱雷亞洲基金全資子公司C A D airyH oldings接受要約的不可撤銷(xiāo)承諾，承諾出售合計(jì)約75.3%的股權(quán)。
此次交易涉及的最大現(xiàn)金量將超過(guò)110億港元，這是迄今為止，中國(guó)乳業(yè)最大規(guī)模的一次并購(gòu)，也是蒙牛乳業(yè)在奶粉領(lǐng)域發(fā)力的重要信號(hào)。雙方均表示，兩家公司聯(lián)手以后，將通過(guò)資源整合與互補(bǔ)，利用雙方在產(chǎn)品、品牌、渠道等方面的優(yōu)勢(shì)，加快高端奶粉行業(yè)整體升級(jí)的速度。
根據(jù)蒙牛給南都記者發(fā)來(lái)的采訪回復(fù)，蒙牛乳業(yè)分別與張氏國(guó)際和C AD airy簽訂不可撤銷(xiāo)承諾，以上兩家公司承諾接受要約出售其持有的雅士利51.3%和24%的股份，其中，假設(shè)只有張氏國(guó)際接受第二種選擇而所有其他股東均接受第一種選擇，交易的現(xiàn)金總額超過(guò)110億港元。交易完成后，雅士利原股東張氏國(guó)際將實(shí)際持有雅士利10%的股份。
同時(shí)，蒙牛方面對(duì)南都記者稱(chēng)，“中國(guó)嬰幼兒奶粉行業(yè)雖然在過(guò)去幾年經(jīng)歷了快速發(fā)展的階段，但是市場(chǎng)需求仍然巨大，未來(lái)仍有很大的發(fā)展空間。蒙牛已在乳品行業(yè)的其他領(lǐng)域取得了一定成績(jī)，但在嬰幼兒奶粉這個(gè)行業(yè)仍處于起步階段。雅士利業(yè)務(wù)增長(zhǎng)前景良好，能有效補(bǔ)充蒙牛的乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。收購(gòu)雅士利將使蒙牛迅速進(jìn)入奶粉行業(yè)第一梯隊(duì)。”
對(duì)于此次并購(gòu)，雅士利董事會(huì)主席兼總裁張利鈿對(duì)南都記者表示：“雅士利看好中糧集團(tuán)作為大型央企的重要戰(zhàn)略平臺(tái)，有著非常開(kāi)放的管理模式，能鼓勵(lì)并購(gòu)的企業(yè)做強(qiáng)做大，發(fā)揮管理的自主權(quán)，這一點(diǎn)我們非常認(rèn)可。加之現(xiàn)在蒙牛在國(guó)內(nèi)乳業(yè)的領(lǐng)先地位，我們對(duì)雙方的合作充滿(mǎn)期待。”
蒙牛奶粉多品牌發(fā)展
此次并購(gòu)的金額逾百億港幣，超市場(chǎng)預(yù)料。之前曾經(jīng)有多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)南都記者表示，如果是蒙牛獨(dú)自出資的話，可能不會(huì)超過(guò)50億。對(duì)此，蒙牛方面強(qiáng)調(diào)，此次收購(gòu)獨(dú)家投資，不會(huì)引入合作伙伴，其并購(gòu)資金將采用銀團(tuán)貸款的方式，不考慮增發(fā)。蒙牛方面還對(duì)南都記者透露，此次貸款獲得了“非常優(yōu)惠的貸款利率”，但并未透露具體的數(shù)字。
在對(duì)待雅士利現(xiàn)有的管理團(tuán)隊(duì)方面，蒙牛的態(tài)度與之前收購(gòu)現(xiàn)代牧業(yè)[-2.72%]時(shí)如出一轍，“原有團(tuán)隊(duì)有豐富的奶粉生產(chǎn)和銷(xiāo)售經(jīng)驗(yàn)，計(jì)劃在未來(lái)將繼續(xù)保留原有的團(tuán)隊(duì)。蒙牛將通過(guò)董事會(huì)進(jìn)行管理，保留雅士利獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)狀。”
此前，蒙牛在奶粉上與丹麥愛(ài)氏晨曦有合作，而且也有自己的奶粉品牌———歐式蒙牛。此次并購(gòu)成功之后，如何處理這幾個(gè)品牌彼此之間的關(guān)系，就成為蒙牛首先要面對(duì)的問(wèn)題之一。蒙牛方面表示：“愛(ài)氏晨曦、歐氏蒙牛與雅士利、施恩產(chǎn)品針對(duì)的消費(fèi)群體、區(qū)域渠道有所不同，市場(chǎng)定位有差異化，將來(lái)三個(gè)品牌的市場(chǎng)發(fā)展主要是通過(guò)差異化來(lái)實(shí)現(xiàn)的。未來(lái)蒙牛的奶粉業(yè)務(wù)將并入到雅士利的奶粉業(yè)務(wù)，奶粉業(yè)務(wù)將由雅士利的平臺(tái)來(lái)統(tǒng)一操作，未來(lái)還將通過(guò)引進(jìn)國(guó)際產(chǎn)業(yè)合作伙伴，讓雅士利向更加國(guó)際化的奶粉企業(yè)晉級(jí)。并購(gòu)后奶粉業(yè)務(wù)收入占比將上升，預(yù)計(jì)達(dá)到集團(tuán)收入的10%；稅后凈利潤(rùn)占比將達(dá)到25%。”