郭茹
由于食品價格持續(xù)在高位徘徊，翹尾因素的影響，5月份通脹壓力可能仍將顯示出加大的趨勢。根據(jù)多家機(jī)構(gòu)的預(yù)測，5月CPI同比增幅會較4月繼續(xù)上升，并可能首度超過3%的年內(nèi)預(yù)定目標(biāo)。
4月CPI同比增幅為2.8%，PPI同比漲6.8%。
CPI漲幅或超3%
受季節(jié)性因素影響，商務(wù)部農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)在進(jìn)入5月份以后步入下跌通道，但與歷史相比，其季節(jié)性回落的幅度相對較小，食品價格環(huán)比跌幅大大小于往年。此外，由于去年同期基數(shù)較低，5月份翹尾因素的影響仍在加大，可能推動CPI同比繼續(xù)上行。
申萬證券研究所宏觀分析師李慧勇測算指出，5月食品價格環(huán)比降幅有所下降，但僅在0.2%左右，明顯小于去年同期1.8%的水平，因此5月食品價格漲幅將有明顯擴(kuò)大，這將推動CPI漲幅提高而不是下降。
他預(yù)測，5月份CPI同比上漲在3.1%左右，將首次超過3%的警戒線。
中金公司對于CPI的預(yù)測與此基本一致。根據(jù)中金的預(yù)測，5月食品CPI環(huán)比將在-0.4%到-0.2%之間，非食品環(huán)比在0~0.2%之間，這樣，CPI同比增速約在3%~3.2%之間。
興業(yè)銀行預(yù)測，5月CPI環(huán)比可能在-0.2%~0.1%之間，而翹尾因素與4月相比將顯著上行0.3個百分點(diǎn)，這將推動CPI同比繼續(xù)落入2.9%~3.2%之間，中值在3.0%。
PPI或回落緩解通脹預(yù)期
不過，由于歐債危機(jī)導(dǎo)致國際大宗商品價格出現(xiàn)大幅下跌，市場預(yù)期5月PPI同比漲幅將有望回落，緩解通脹預(yù)期。
由于希臘債務(wù)危機(jī)的深化，5月國際市場原油價格出現(xiàn)直線下跌，NYMEX原油期貨價格跌至每桶71美元左右，創(chuàng)出半年來的最大跌幅。
中金認(rèn)為，由于國際大宗商品價格暴跌，國內(nèi)工業(yè)品價格成本壓力有所減輕，5月PPI環(huán)比跌幅可能在-0.5%左右，同比將較4月有所下降，在6.3%左右。
李慧勇也預(yù)測5月PPI同比可能回落至6.2%左右。
不過，也有機(jī)構(gòu)預(yù)測PPI同比仍可能較4月有小幅上漲。
興業(yè)銀行認(rèn)為，由于5月國內(nèi)成品油價格未出現(xiàn)調(diào)整，他們預(yù)計(jì)5月PPI環(huán)比可能仍呈現(xiàn)正增長，在0~0.5%之間，同比則將可能落入6.7%~7.3%的區(qū)間內(nèi)，中值7.0%，較上月小幅上行0.2個百分點(diǎn)。
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