國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于9月10日公布8月物價(jià)數(shù)據(jù)。

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，8月食品價(jià)格偏弱，或拖累當(dāng)月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比增速轉(zhuǎn)負(fù)；“反內(nèi)卷”政策或推動(dòng)8月全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比降幅收窄。

　　食品價(jià)格偏弱，8月CPI同比增速或轉(zhuǎn)負(fù)

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，8月食品價(jià)格偏弱，對(duì)CPI形成約束，當(dāng)月CPI同比增速或?qū)⑥D(zhuǎn)負(fù)。

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，7月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比持平，環(huán)比上漲0.4%。

　　對(duì)8月份CPI同比增速，中金宏觀、民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)、興業(yè)研究、申萬(wàn)宏觀、華創(chuàng)證券的預(yù)測(cè)值分別為-0.3%、-0.1%、-0.3%、-0.4%、-0.5%左右。

　　多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，食品價(jià)格是拖累項(xiàng)。中金宏觀預(yù)測(cè)，8月CPI同比或從7月的0%走弱至-0.3%，其中，豬肉和果蔬或邊際拖累CPI同比較上月下滑0.4個(gè)百分點(diǎn)。一方面，“反內(nèi)卷”控制出欄體重、能繁母豬產(chǎn)能去化短期帶來(lái)增供壓力，疊加高溫影響需求，8月豬肉批發(fā)價(jià)環(huán)比走弱，同比降幅從-16.9%走闊至-25.0%；另一方面，去年高溫多雨帶動(dòng)果蔬價(jià)格高基數(shù)，8月28種重點(diǎn)蔬菜和7種重點(diǎn)水果價(jià)格同比從-8.5%和0.65%降至-18.8%和-5.4%。

　　非食品項(xiàng)方面，華創(chuàng)證券認(rèn)為，能源方面，受國(guó)際油價(jià)波動(dòng)影響，成品油零售價(jià)下跌約2.8%。核心通脹方面，出行相關(guān)需求季節(jié)性回落，預(yù)計(jì)核心CPI環(huán)比或下跌0.1%。

　　申萬(wàn)宏觀指出，核心CPI方面，金價(jià)上行拉動(dòng)首飾等商品CPI的趨勢(shì)有所弱化，核心商品PPI偏弱也持續(xù)傳導(dǎo)至其他核心商品CPI偏低。

　　“反內(nèi)卷”政策或推動(dòng)8月PPI同比降幅收窄

　　多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“反內(nèi)卷”政策或影響8月PPI同比降幅收窄。

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，7月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比下降0.2%，同比下降3.6%。

　　對(duì)8月份PPI同比增速，中金宏觀、民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)、興業(yè)研究、申萬(wàn)宏觀、華創(chuàng)證券的預(yù)測(cè)值分別為-3.0%、-2.9%、-2.9%、-2.9%、-2.9%左右。

　　8月制造業(yè)PMI主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格和出廠價(jià)格指數(shù)相較7月分別繼續(xù)改善1.8和0.8個(gè)百分點(diǎn)。中金宏觀認(rèn)為，其隱含的PPI環(huán)比或改善至0%。

　　中金宏觀進(jìn)一步指出，國(guó)際定價(jià)的大宗商品中，油價(jià)方面，受OPEC+增產(chǎn)和地緣局勢(shì)緩和預(yù)期等影響，布倫特原油月均價(jià)環(huán)比有所回落，不過(guò)在基數(shù)效應(yīng)下，原油價(jià)格同比降幅從上月-17.1%收窄至-14.7%；有色方面，在貿(mào)易摩擦緩和、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期擾動(dòng)下，銅價(jià)維持高位震蕩。國(guó)內(nèi)定價(jià)的大宗商品受“反內(nèi)卷”政策影響價(jià)格均有所改善，煤炭方面，查處超產(chǎn)和限產(chǎn)政策落地，部分重點(diǎn)煤礦產(chǎn)量下降，動(dòng)力煤價(jià)格走高，同比降幅收窄；黑色方面，螺紋鋼和線材價(jià)格中樞上移，同比亦由負(fù)轉(zhuǎn)正；建材方面，水泥價(jià)格環(huán)比跌幅收窄，浮法玻璃價(jià)格回升，建材相關(guān)價(jià)格同比均改善。

　　華創(chuàng)證券認(rèn)為，后續(xù)來(lái)看，PPI同比或從8月份開始進(jìn)入回升周期。第一，低基數(shù)的影響。去年8月和9月份，PPI環(huán)比分別下跌0.7%和0.6%，為今年后續(xù)兩個(gè)月PPI同比的回升提供了非常有利的低基數(shù)條件。第二，“反內(nèi)卷”或?qū)?dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化，進(jìn)而帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)價(jià)格改善。本輪反內(nèi)卷的政策部署層次高、涉及的行業(yè)范圍廣，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序的持續(xù)優(yōu)化會(huì)帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)價(jià)格改善，這在7月份的物價(jià)中已經(jīng)有所體現(xiàn)，預(yù)計(jì)反內(nèi)卷政策還將在后續(xù)持續(xù)地、逐步地推動(dòng)價(jià)格合理回升。第三，經(jīng)濟(jì)循環(huán)的改善，也預(yù)示PPI同比的觸底回升。

　　澎湃新聞?dòng)浾?滕晗